[分析师：宏观金融] 宏观政策渐趋明朗，市场心态谨慎依旧

q 宏观方面，经济降速增长与实体经济的低迷被进一步确认，市场资金面依旧偏紧，但年中中央政治局会议定调了当前经济状况和下一步工作重点，后期具体政策将会快速落实，未来“稳增长”与“促转型”的政策会相继出台，使得市场对政策的力度和方向认识更为明确，但由于经济仍然低迷，投资者在未见到强有力的措施出台或者经济明显好转前，市场心态依旧谨慎。

q 国外方面，欧元区宏观经济先行指标的积极回升，似乎暗示欧元区经济止弱企稳回升的苗头已经展现；而近段时间美国就业市场复苏状况呈现中性态势，美联储在缩减QE购买规模时缺乏足够依据，可能传递延迟缩减QE规模的信号，在这二者的合力作用下，美元指数8月份有望保持弱势，大宗商品价格有望得到一定的支撑。

q 展望8月份，国内期指及大宗商品市场仍难以看到明确的趋势性方向，但不排除波段性操作机会的出现。

具体品种方面，8月份股指依旧难言乐观，工业品整体偏弱，农产品走势则继续分化。建议投资者重点关注贵金属、豆类、天胶的波段性操作机会和油棕的套利机会。