报告摘要：
期现套利原理。策略基于“价值导向”的投资理念，把控制风险作为首要条件，以套利收益率为参考指标，跟踪股指期货与股票现货之间、股指期货不同合约之间的价差变动，捕捉价格的偏离并在偏离达到一定程度时持有相应的套利组合，根据市场变化在不同套利组合之间灵活转换，从而在保证无风险的前提下，获得尽可能高的套利收益。 套利操作的要点。由于成分股分红会对股价造成影响，因此需要根据已经发生的分红以及预期分红分别对300ETF和期货的价格进行修正，用修正后的价差水平判断是否符合套利入场条件；同时，需要考虑不同市场的保证金水平，在期现货市场进行合理的资金配置；在实际进行套利操作时，需要注意不完全成交风险以及ETF价格与指数偏离的风险，采取相应措施将风险控制在最低水平。 套利策略的延伸。在熊市和牛市行情中，需要相应地调整套利策略的出入场门槛，根据市场环境变化对套利方向也应有所侧重；跨期套利作为期现套利的衍生，同样可以用收益率作为套利机会的评判标准；如果套利收益率高于贷款利率，可以融资操作进一步放大杠杆。 | 
发表于 2014-9-4 18:12:44
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