改革步伐加速 股指上涨可期
股指在7月底迎来了强势的逼空上涨后,8月整体以高位震荡为主。中、下旬公布了两轮经济数据均大幅低于预期,给市场情绪带来一定冲击,可是对指数总体影响并不大,股指始终维持窄幅震荡的格局。但是在8月最后一周,由于受到新股集中申购叠加月末因素的影响,短期资金面受到严峻考验,28日上交所1天期国债回购利率最高飙升至50%,创2013年9月27日以来的新高,股指在打新资金出逃的刺激下破位调整。值得注意的是,股指并没有因为破位而出现恐慌性下跌,8月收官之战略有止跌企稳迹象,显示后市看多的氛围仍然高涨。 展望9月,从基本面来看,受全球发达国家尤其是美国经济向好带动,我国下半年出口形式有望延续温和复苏的态势;但国内需求仍较疲弱,使得进口增速维持低位。投资方面,7月份房地产和制造业投资均出现回落,其中制造业增速回落幅度更大,对整个投资的拖累更为显著。总的来看,当前经济增长动力不足,未来不排除政策加码的可能。 流动性方面,当前市场流动性总量并不短缺,预计货币政策仍将维持稳中偏宽松的态势。为了降低企业融资成本问题,央行会通过更多价格型工具来引导企业融资成本下行,但市场期待的全面降准、降息短期来看仍较难实现。 政策方面,管理层对今年全面深化改革工作保持高度重视,在货币政策持续稳定的背景下,未来股指的趋势性机会将依赖于深化改革的进一步加速。 最后,股指技术面上释放明显看涨信号。从月线图上看,股指在7月放量站上20月均线后,8月基本维持放量高位震荡的走势,市场强势特征犹存。均线方面,5月均线即将上穿10月均线形成金叉;技术指标方面,MACD指标开口放大,红柱线渐增,KDJ指标三线向上发散。综上所述,股指已经具备继续上涨的动能。
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