[分析师：宏观金融] 国内期价面临回调风险

       

    从8月初开始，国内大宗商品普遍走出了一轮幅度不等的上涨行情，但截至目前，各品种已经分别逼近各自阻力位附近，国内期价短期面临回调整理风险。

    首先，全球实体经济复苏进程依然非常缓慢。尽管美国初请失业金率人数继续降低、美国二季度G D P增速环比增长1.7%，高于预期，但经济学家们一致预计2013年美国G D P增速为1.5%，大幅低于5月2.0%的预期。尽管欧元区17国二季度G D P增速为0.3%，稍高于预期，但仍有很多国家增速下滑，这说明全球实体经济仍未真正复苏。

    其次，国内出台的调控政策已经被市场消化。尽管从7月份开始，中央政府出台了包括对中小企业营改税、加大环保投入、加强城市基础设施建设等措施，但这些措施真正生效还需要一个比较漫长的过程，短期内这些政策对市场的利多影响已经被市场消化，在政府出台新的刺激政策之前，期价上涨后劲不足。

    最后，从技术上看，作为此轮上涨的龙头板块———有色金属和化工板块近期呈现出高位震荡的特征，市场在高位换手频繁，显然有资金在高位获利平仓。

    综合上述分析，本人认为，目前阶段国内期价已经逼近各自阻力区域附近，短期内继续上涨空间非常有限，建议场内多头及时获利平仓；场外稳健资金耐心等待回调低点；激进资金可在严格止损前提下少量做空，交易品种以有色金属或橡胶、塑料化工等品种为首选。