本帖最后由 fan86k 于 2014-8-25 16:20 编辑
熊市中继，胶价重心或继续下移 国信期货分析师 范春华 主要结论 1、2012年天胶价格波幅相比前两年有所收窄，但是波动依然比较大，主要经历了三个阶段，分别是：年初触底反弹，冲高见顶；年中大半年时间顺势下跌，持续探底；四季度政策出台，胶价反弹后区间震荡。
2、宏观面：全球经济处于弱复苏进程中，欧美冰火两重天，美国地产、汽车行业及就业情况均呈现回升趋势，复苏势头较强，2013年下半年需关注美国退出或者缩减QE规模对商品市场的影响；欧洲经济仍然处于衰退中，2013年意大利、法国、西班牙评级仍有下调可能，西班牙银行也危机也需要关注，同时意大利和德国大选是潜在不确定风险因素；中国经济显示出触底回暖迹象，但是持续性如何尚待观察。
3、橡胶基本面呈现出宽供应弱需求局面，未来几年随着天然橡胶供应将进一步增加，而汽车市场，无论是全球还是国内汽车生产情况都主要维持平稳增长，难出现高速增长局面。天然橡胶持续攀升的库存对价格形成很大压力，而国内轮胎出口也可能存在不确定风险。
4、行业政策来看：尽管东南亚橡胶主产国经常出台一系列干预胶价措施，但是有效执行的不多。国内下半年出台的天然橡胶收储政策对胶价有一定支撑，但是因收储量有限，对胶价支撑或难长久。从国内调整橡胶进口关税政策来看，有助于降低进口橡胶成本，有助于刺激橡胶进口量的增加，但这也可能加剧国内橡胶库存的进一步上升从而抑制国内胶价。
5、从大宗商品市场整个运行格局来看，目前处于熊市中继阶段中，因此橡胶不具备大幅单边走牛的外部环境，重心下移可能性更大。
6、从技术面看，沪胶指数重心在2013年或有望进一步下移，向下有可能试探17500附近支撑，而向上反弹空间或有限，27500附近估计有很大阻力。全年大的波动区间估计在17500-27500之间。全年高点可能出现在2013年一二季度之间，高点预计落在27000-28000之间；全年低点可能出现在2013年三四季度之间，低点预计落在17000-18000之间。
详细内容请看附件。
| 
发表于 2014-8-25 16:14:17
QQ好友和群
QQ空间
腾讯微博
腾讯朋友
微信
收藏
转播
分享
淘帖
分享到新浪微博
