豆类期货下半年策略分析

xishiqingyi · 发表于 2017-7-13 16:13:08

2013年以来美豆库存消费比不断增加，2017/18年度为近年高点，说明供需宽松预期不断加强，市场承压，美豆及豆类价格不断回落。判断美豆及豆类价格何时回升也就是判断美豆供需何时开始收紧的问题。本文从供应层面的面积、单产预期的可能变化、需求的可能变化出发对供需进行判断，初步预计供需转折时点可能发生在四季度。
市场节奏的初步预期如下，8、9月份之前，南美大豆惜售期、美国下年度预售期，利益角度出发，美国挺价情绪会较为强烈。这段时间恰好天气炒作期，8、9月份天气炒作可能尚存在一定的空间，面积与单产可能难以有效上调，再加上国内大豆进口已经超预期，美豆出口需求有上调预期，幅度在200-300左右，加上6月底面积报告下调的100万吨的产量预估，市场可能存在300-400点的阶段走升空间，上方压力位2900-3000左右，如果还有其它天气升水的话，不排除价格还有上攻空间至3200-3300的可能。9、10月份后，南美大豆出口压力后移、美豆种植面积上调的可能、之前未得空上调的单产亦存有上调的压力，届时市场可能仍有再探底的预期，不过南美大豆种植面积下降、播种期炒作及全球需求恢复的预期可能会给市场带来支撑，进而限制市场下跌，结合技术来看，豆粕目标可能在2450-2650一带，如果南美生长期炒作再来，配合国内终端需求回暖的预期，市场存在抵达低点后回升的预期，且不排除开启牛市的这种预期。

[分析师：金融量化策略] 豆类期货下半年策略分析

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