橡胶仓单释放期现有望回归

ldmj1988 · 发表于 2017-6-22 14:48:33

   开割以来产区异常天气持续，可割胶天数明显少于往年。胶水供应量不足，各胶厂出现争抢原料情况。但相对当前销区价格，胶厂生产成本偏高，原料抬升有限。国营胶厂整体开工率相对偏高，多维持在 70%-80%的开工率，而多数民营胶厂 50%的开工率已经比较高，多数在 20%-30%的开工率。国营胶厂产量虽然尚可，但多以交期货交割库为主，社会流通量有限。预计原料短缺情况在 8 月份会略有好转，根据产区不同纬度季节性， 8 月越南和中国同时进入旺产季会在一定程度缓解紧张局面。
   自 15 年开始商品间的联动明显增强，涨跌节奏相似度极高。以橡胶为例， 2011年后长期供大于需的熊市行情进入尾端，上游过剩情况好转，市场进入存量的消耗阶段，今年已经出现供需紧平衡的状态，产业矛盾越来越弱化，对应的金融属性得到提升。本轮反弹以贵金属和黑色为先导，其他商品则补涨式跟随， 7 月中旬贵金属、黑色和化工品同时出现见顶征兆，后期关注商品间是否再次出现下跌共振。若发生共振则将推升行情级别；若商品间依旧存在分化，那么橡胶的下跌空间也将有限。
   虚盘的大比例换月将打破前期多空对峙的僵持局面，09 在临近交割之际向现货进行最后回归的概率较大。且从整体商品市场观察，有同步筑顶迹象，如果发生共振将会提升行情级别。上周价格在短暂突破 11500 后，基础并不牢固，盘整后再次向下。目前 09 合约和 01 合约分别处于 11000-11500 和 12400-13300 的收敛三角形震荡区间，关注后期方向性的突破，持有前期空单，若价格向上突破上述区间上沿则离场。

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