EFS:黄金多头增持，情绪乐观

小易拓 · 发表于 2017-4-1 10:51:21

　　在刚结束的一周，全球金融市场出现了微妙变化，在各大经济体开始应对通胀压力收紧流动性的过程中，通胀数据开始有回落迹象。美国方面加大原油供给打压油价，中国方面介绍宽松货币政策周期、连续7天暂停公开市场操作。在多方的努力下，初见成效。在最新公布的日本和欧元区的通胀数据均出现了增速回落现象，特别是欧元区回落明显，降低了欧元区加息的预期，从而打压了欧元走势，提振美元开始反弹。

　　目前全球经济处于复苏周期中，政策的制定微调明显，当宽松过度导致通胀加速时期采取收紧的政策；而一旦通胀稍有回落还需适当增加刺激。就像开车走上坡路将近高点，如继续强力增加动力，冲到顶点后有失控的风险，所以需要小给油点踩刹车，刹车过大也有重新滑落的风险。因此需要政策制定者精准的操作来把控前进方向。
具体看一下已经出来的通胀数据：德国3月CPI年率初值1.6%，前值2.2%，预期1.8%；日本2月全国CPI年率0.3%，前值0.4%，预期0.2%；欧元区3月未季调CPI年率1.5%，前值2%，预期1.8%。美国2月的PCE物价指数2.1%，前值1.9%，预期2.1%；2月核心PCE物价指数年率1.8%，前值1.8%，预期1.7%。美国美联储货币政策的通胀目标主要关注的是核心PCE物价指数，目前已经接近其设定的2%的目标位，因此继续收紧货币政策是大趋势，不过已经被此前美元的涨势充分消化。

　　刚结束的一周除了通胀数据外，英国的脱欧谈判也给市场产生了一些涟漪，但影响已经进入最后阶段，力度逐渐下降。后续进入漫长的谈判周期，市场关注度下降。

　　中国方面在周五公布的3月官方制造业PMI数据继续走高至51.8，高于前值51.6和预期的51.7，反应基建和房地产的刺激效应还在影响市场。而周六公布的财新制造业PMI数据出现了走低的现象，由前值的51.7降至51.2，降幅较为明显，对周一的市场会产生一定的影响，不过收的过紧的政策有望迎来喘息机会。

　　接下来一周进入月初的超级数据周，周初几大经济体的制造业PMI数据同样会引起货币政策是否收紧的预期，从而影响市场；周五美国的非农就业数据虽然影响力下降，但投机资金参与的热情也会令市场波动放大超出正常区间。

　　下面对接下来一周的重要事件和数据进行梳理，具体内容如下：
　　周一，(!!!)德国、法国和欧元区的制造业PMI数据，能否重新激活加息预期，关注数据会否出现大幅上涨；英国制造业PMI数据；欧元区2月失业率；美国ISM制造业PMI数据；中国方面清明节假期休市两日。
　　周二，(!!!)澳洲联储利率决议，后续联储主席讲话；欧元区零售销售数据；美国耐用品订单和工厂订单数据。
　　周三，(!!)美国ADP就业数据；常规公布的原油API和EIA周库存数据；美国和欧洲的非制造业PMI数据；次日凌晨美联储公布3月货币政策的会议纪要。
　　周四，(!)瑞士CPI年率数据；美国周请失业金数据。
　　周五，(!!!!)美国3月非农业就业数据、失业率、就业参与率等数据；次日凌晨油服公司钻井平台数据。

　　重点品种的具体技术分析如下，美元指数日线结构反弹至布林带中轨100.5附近，虽然阻力明显，但目前的基本面环境令非美品种的加息预期减退，美国方面反而数据持续向好，缩减资产负债表的预期会持续刺激美元指数，因此不排除继续向上冲击第二阻力位101.2附近。

　　欧元兑美元日线结构，跌破了布林带中轨后，周五测试了中轨的阻力，接下来继续下跌测试下轨的概率加大，可继续选择反弹阻力位做空操作为宜，可选择1.0670附近做空，1.0710止损，1.0520止盈。

　　英镑兑美元日线结构周五强势上涨，脱欧谈判的影响基本消退，后续应展开价值修复的行情，但短期受美元指数走强的影响会有所压制，短期再次测试布林带上轨1.2590附近后，仍可能回落测试布林带中轨1.2360一线，然后再开始上涨趋势，等待回落中轨做多比较合理，固定止损控制风险。

美元兑日元不改此前的下跌趋势判断，目前应该是c浪的子浪2反弹将近结束阶段，后市应还有较多的下跌结构，因此阻力位做空依然是较为合理的选择，目标位在10日均线动态位置进场，固定止损控制风险。

澳元兑美元目前处于短期的震荡结构中，已经跌破了布林带中轨，后市继续向下完成调整结构测试0.7540的概率较大，但下方空间较小，建议等待测试低点后择机做多操作，跌破前方低点止损离场。

EFS 分析师陈云波

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