2015/16年度油菜籽调研报告（4）

行程安排

企业规模描述：我们调研的第一家饲料企业2015年年产饲料10万吨左右，以水产饲料为主，占比50%，剩余禽料和猪料各占25%左右。第二家饲料企业2015年年产饲料约8.5万吨，其中禽料占65%，水产料占20%，猪料占15%。

饲料销量：（1）具有品牌优势的企业在水产饲料这一块能够继续保持市场占有率，但不具备品牌优势的企业需要通过价格战来提高优势。（2）整体来看，年后饲料消费表现都较为清淡。我们调研的期中一家饲料企业表示一季度销量同比减少30%。其中猪料方面，由于仔猪价格高企导致补栏谨慎，年前集中出栏后大规模的补栏迟迟没有启动，预计猪料销量可能在2016年下半年甚至2017年才会恢复。水产料方面，节前存在大量的压塘，这将导致水产启动较晚，全年水产饲料的销量可能难以出现增加，整体的节奏可能是上半年消费同比好于去年，但下半年消费同比不及去年。（3）自配料比例增加。由于目前采购能量及蛋白原料较以前更为方便（行业新的变化），导致下游小型的企业采用自配料的比例增加迅猛。

原料采购：我们调研的两家企业，是大型饲料企业的代表，两家企业的负责人均表示原料采购方面，一般根据工厂生产经营情况随采随用，通常备10-15天左右的原料库存。认为原料价格走势可能会出现极端行情的情况下，可能会少备原料库存（最多少到5天左右）或者多备原料库存（最多多到20天左右）。

菜粕添加比例：（1）注重品牌效应的企业，在水产饲料中，菜粕有一定的刚性需求，不会使用青饼来替代菜粕。根据我们了解，该类型的企业2015年在水产饲料中菜粕添加比例约10-15%，2016年由于豆菜粕价差继续缩窄，预计菜粕添加比例还将继续下滑。（2）部分企业在水产料中使用青饼和其他饼之类替代菜粕，折算菜系粕添加比例大约只有5%左右。如果16年菜籽流通量不大，预计青饼数量也将有限，企业还会考虑继续压缩菜系饼粕的添加比例。（3）根据我们了解，禽料和猪料中可以不添加菜粕。（4）随着赖氨酸价格下跌，部分企业会考虑直接添加赖氨酸来替代菜粕。