[白糖] 期货日报：面积下降单产提升，广西甘蔗减产幅度低于上...

2015/16榨季，国产糖迎来第二个减产年份，但减产幅度众说纷纭。11月初我们赶赴广西柳州、来宾、南宁、崇左四个甘蔗主产区，对甘蔗的长势及产量进行了为期一周的调研，并对蔗农种植意愿及糖厂制糖成本进行了摸底。

2015/16榨季广西全境甘蔗种植面积继续下滑，降幅约为10%-20%。分地区来看，种植面积下滑最严重的是南宁周边地区，降幅达到20%左右，南宁市周边半径50公里的范围内甘蔗已经非常少见，替代作物主要是剑麻、火龙果、桉树等经济作物；其余三个地区（柳州、来宾、崇左）种植面积均下降10%左右，降幅相比上榨季略有减少，主要改种木薯、速生桉、柑橘、香蕉以及其他高端水果等。

值得注意的是，柳州地区甘蔗种植面积降幅相比上榨季明显减少，仅为10%左右，粗略统计有6.5万亩土地改种回甘蔗，这依赖于当地政府及糖厂纷纷出手加大补贴力度支持蔗农转种甘蔗，加之糖厂大力宣传并承诺提高甘蔗收购价，让蔗农看到了种蔗收益的稳定性，减缓了种植面积大幅下滑的危机；而在崇左等地，“果贱伤农”现象今年频现，近年来香蕉、柑橘、火龙果等水果广泛种植且集中上市，水果价格大幅走低，导致“种果返贫”情况出现；而之前大量种植的桉树，由于近年来房地产行业持续低迷，板材价格持续走低，种植收入亦下滑。我们采访了部分蔗农，若甘蔗收购价提高到440元/吨以上，蔗农种植积极性将有部分好转。因此预计未来广西甘蔗种植面积降幅有望放缓甚至小幅企稳回升。

2015/16榨季广西东、西部地区甘蔗长势不一。由于气候相对适宜，降雨量同比增加，甘蔗长势好于去年同期，柳州、来宾、南宁等地区甘蔗单产小幅提高，但10月初台风“彩虹”过境导致来宾、柳州等地甘蔗倒伏较为严重，特别是来宾地区70%出现倒伏现象，其中50%为中度至重度倒伏，好在倒伏的甘蔗并未长出侧芽，对糖分及单产影响不大。而崇左地区由于今年4-7月份遭遇春旱，影响了甘蔗的生长拔节，“彩虹”过境带来大量降雨反而补充了甘蔗生长所需的水分，预计崇左地区甘蔗单产将会下降，但降幅不大。

一方面，台风“彩虹”过境令来宾、柳州、南宁地区甘蔗出现不同程度的倒伏，含糖量受到不利影响。另一方面，截至11月初，广西地区昼夜温差较小，不利于甘蔗糖分累积，加之今年甘蔗病虫害情况比较严重，也影响了含糖量。因此我们所到的四个地区糖分均出现一定程度下滑，但未来一个月的天气最为关键，若天气晴好，昼夜温差加大，含糖量有望回升至去年水平，若开榨时仍维持阴雨天气，甘蔗含糖量将继续下降。

2015/16榨季种植面积下降是甘蔗减产的主要原因，预计广西全境甘蔗种植面积下降10%-20%，将面积与单产加权平均后预计甘蔗产量下降13%左右，对应的食糖产量下降约80万吨，结合桂林糖会上其他省份预估，预计全国糖产量降幅将超过115万吨，即总产量不到940万吨。若未来持续阴雨天气，糖分难以回升至上榨季水平，产糖量将会继续调低。

在成本系数相对固定的情况下，甘蔗的种植收益最主要取决于两个变量，一是甘蔗的单产，二是甘蔗收购价。我们未考虑地租及田间护理的人工成本，假设农民自有土地及自种的情况下，通过下表（表1）计算可知，甘蔗亩产越高，每吨甘蔗种植成本越低，但砍工占比也随之上升。

表1：农户种蔗成本收益表

                              

    而对于糖厂来说，2015/16榨季甘蔗收购价上调40-50元/吨，加上运费及原料补贴费用、抵消了糖蜜等伴生品收入之后糖厂完税成本预计为5300元/吨左右。

受进口政策及行业自律影响，外糖合法流入国内市场受到严格限制。但内外糖的价差较大，给边境贸易及走私行为留下了巨大的利润空间。调研中我们了解到，近几个月白糖边境贸易较为活跃，越南、缅甸等地的大量白砂糖通过边贸形式进入境内，严重挤占了陈糖市场销售空间，令广西陈糖清库进度远慢于此前预期，大型糖企销售十分清淡，不断降价甩货。部分糖企至今尚未付清2014/15榨季甘蔗尾款，由此可以看出，糖企的寒冬尚未完全过去，制糖企业资金仍然相对紧张。

通过此次田间、糖厂调研，我们得到如下几点收获：

一是广西食糖产量继续下滑，下滑幅度高于桂林糖会上预估的54万吨，甚至有可能超过80万吨，预计2015/16榨季全国食糖产量不高于940万吨。

二是替代作物的种植有减缓趋势，甘蔗种植面积有望趋于稳定。未来放开甘蔗收购价、推广“双高”项目、推行机械化仍然是广西制糖产业的发展方向。

三是短期内糖厂资金紧张，以边贸形式及其他形式入境的食糖量大幅增加，走私猖獗，严重打击陈糖销售。在我国甘蔗种植产业尚未完全成熟的情况下，既然政府希望通过进口管控措施保护国内制糖企业，那么只有严加打击走私力度，双管齐下，才能减缓巨大进口利润对国内糖市的冲击。