四季度商品和股市的交易机会探讨(于2016年10月13日于牛钱j...

goldrifle · 发表于 2016-10-17 11:00:00

四季度商品和股市的交易机会探讨

中航期货公司章孜海

我是中航期货研发部经理，我不是大咖，我是和大家交流的。

说一下近期国内期货市场。

一、总结1-3季度的期货市场

从去年年底到目前，商品总体很热闹。

商品上涨的主线：

1，宏观背景

货币宽松+资产配置荒

2，商品自身背景

1）供给侧改革（三高类商品受益，以黑色和部分有色为主

2）恶劣天气导致减产或者减产预期（糖，棉，油脂等），还有恶劣天气影响了部分矿产的运输

3）其他因素（矿产紧张比如锌矿和镍矿）

3，资金因素

资金踊跃进入市场。

国际上巴克莱的统计

国内看文华商品指数的总持仓（从去年年底的2200万手到国庆前最高2800万手）

4，工业品的涨幅领先于农产品

前十名中黑色带头

二、四季度的展望

1）货币总体宽松，但面临去杠杆的风险，但总体还处于较为宽松的阶段，暂未对商品产生更大的影响。

2）供给侧改革还在推进

3）资金仍比较活跃

总体判断，本轮从去年年底到现在的商品上涨行情没有结束

理由有几个：国内外经济不会出现系统性风险，货币有去杠杆，但总体还属于宽松

压制房地产但鼓励PPP，油价已经企稳

从crb指数或者文华商品指数中，可以判断。目前整体全球商品仍处于大反弹阶段。

近期的焦点：补水行情。（现货高升水拉动期货价格）比如（黑色、能化、铝、甚至玉米和玉米淀粉）

未来展望：供给侧改革仍是主线，比如铝、黑色等，还有上游矿产因素，比如镍

但随着价格的反弹，未来对于需求的争论可能会越来越多。

重点商品推荐：铝，镍，煤炭系，部分高升水商品等等

风险提示：

1）人民币贬值超预期，引发恐慌因素

2）美元上涨超预期，引发恐慌

3）欧洲大陆出现系统性风险，比如银行业或者意大利公投

三、四季度股市的机会

指数可能机会不大，但下行空间也总体有限

个股行情机会较大

国企改革、股权投资、新技术等等

建议配置：股票和债券

四、四季度白糖的机会

1，总体判断

白糖的上涨趋势未变，郑糖中期目标7000

基于基本面和技术面

1）基本面

新榨季国内糖增产幅度有限。国内对进口和走私进口打压明显。

ICE糖继续强势，巴西和印度的减产预期支撑糖价上涨

2）技术面

维持四季度7000观点。

突破6500后，短期目标6900-7000

2，风险点

1）外围的经济情况

比如美元、人民币、欧洲大陆等

2）国家的糖政策

比如进口和抛储

四季度陆陆续续将抛储，但从目前国储抛糖的进度看，节奏稳定可控，价格高于预期，利多市场。

五、建议

维持看多策略

战略上藐视，战术上重视

短线以5日线为止损参考

中线以5周和10周线为止损参考