震荡行情或持续——2016年3月广西糖会小结

ayang · 发表于 2016-10-12 11:47:59

本帖最后由 ayang 于 2016-12-7 13:48 编辑

震荡行情或持续

——2016年广西糖会小结

会议小结：

1、产量预估：根据糖会发言，15/16榨季全国食糖产量是880-890。该产量数据较上次预估减少100多万吨，但是基本符合市场的预期。

2、打击走私：国内减产+控制进口+成本抬升的几个重要利好因素下，糖价却呈萎靡状态，糖会上各方将原因归结为走私冲击，也因此各方对积极行动、打击走私均作了表态。上到中央下到地方都十分重视走私对国内糖市的冲击，食糖缉私已经纳入海关总署的专项行动当中，工作已经在春节前后陆续部署。“国门利剑”正在行动，

3、政府人员发言：基本中规中矩。其中发改委经贸司正处级调研员赵丽华提到会积极调整调控政策，进行产业保护支持；农业部政策研究室徐雪副主任提到对食糖价补分离的宏观调控工作也在进行中。

4、行业人士发言：北京嘉志贸易有限公司执行董事赵亚林：国内食糖价格依然处于震荡区间之内运行。需要重点关注现货销量及郑州仓单消化速度；广西糖网总经理助理黄汝军：当前糖市运行在牛市格局中；佰达济贸易（新加坡）有限公司高级交易员Oscar Martine-Fidalgo：国际糖市终遇短缺，平衡表上供给非常紧张，巴西是唯一英语产地，其交易热点在乙醇替代上（12.5美分以下）。同时外汇及能源市场继续影响市场方向，中国的供给和进口政策调整对全球贸易流的影响也很关键。

总体而言，此次糖会偏利多，将对价格形成一定支撑。但同时此次会议利多有限。不过政策态度、抛储方面的预期和成本支撑表明，糖价底部是有支撑的。而上方的压力则包括了走私、仓单等因素。首先，走私方面，打击走私的实际效果还有继续观察。最终走私对国内食糖的冲击，一是看内外价差，二是看政府实际行动。其次，产量方面，减产力度早已被市场所预知，供给边际的关键因素还在于走私。而且需要关注新年度有可能出现的面积增加。三是国储糖方面，是要去库存的，但是价格上、时间上都需要根据市场情况而定。时间需要上报国家申报，最起码上半年不会抛，下半年抛也会考量价格。而价格上，糖协方面表示，价格上达不到一定价位不能放，不能要求6500元，成本价够兑付蔗款就行。综上，糖价或仍将延续震荡走势为主。价格中枢为甘蔗款兑付折成的5300-5400。

一、产量预估：

根据糖会发言，15/16榨季全国食糖产量是880-890。该产量数据较上次预估减少100多万吨，但是基本符合市场的预期。

从广西的收榨情况来看，目前已收榨了30多家糖厂，产量比前期预估的620万吨少100~90万吨，只产520~530万吨。云南产200~190万吨，比前期预估的2100~2200万吨，少产10~20万吨。广东比前期预估的80~75万吨少产15~10万吨。全国的总产量比前期“桂林糖会”预估的1000万吨又下调到不足900万吨，总之今年的产量比前期预估的产量要减少10%左右。

产量下降的主要原因就是种植面积下滑、天气影响产糖率低。不过新的榨季种植面积预计会有所增长，主要是糖价回暖，糖厂兑付快，农户种植积极性增强。

二、打击走私。

国内减产+控制进口+成本抬升的几个重要利好因素下，糖价却呈萎靡状态，糖会上各方将原因归结为走私冲击，也因此各方对打击走私均作了表态。“国门利剑”正在行动，但打击走私的实际效果还有继续观察。最终走私对国内食糖的冲击，一是看内外价差，二是看政府实际行动。对打击走私发言详情如下。

1.海关总署：全国海关对于李克强总理在《政府工作报告》提出：“要为经济发展营造良好环境”，海关总署署长于广洲表示，针对重点领域和重点商品走私，海关将采取措施予以严厉打击，营造良好的营商环境。于广洲表示，今年，全国海关将继续强化正面监管，加大打私力度，开展打击走私“国门利剑2016”联合专项行动。对打击农产品走私方面提到，今年将严厉打击粮食、冻品等农产品走私。坚持“打头挖根”和“破网除链”，将打击矛头对准专业团伙，强化经营，纵深打击，破网除链，坚决遏制粮食、冻品等农产品走私高发势头。

2.南宁海关：今年海关总署开展专项打私联合行动，将走私糖等农产品作为重点打击对象。

3.中糖协与各地糖协：

广西糖协：继续严管食糖进口管理，加强打击食糖走私的力度。根据供需，把握进口节奏，合理制定进口量。严防国内糖价回暖之后走私的猖獗，糖业界从大局出发，坚决按照中糖协五届三次理事长扩大会议讨论通过的《关于贯彻落实国务院2015/16年制糖期食糖宏观调控政策精神的决定》、《关于积极开展打击食糖走私工作的决定》和《关于稳定食糖市场确保兑付农民糖料款实现扭亏为盈的决定》。

云南糖协：建议，第一，鉴于贩卖走私糖的情况已经遍及全国的一些地区，气焰十分嚣张，应当提高食糖打私层级。在全国打私办的统筹下，海关总署、公安部、商务部在产区、销区同时动作，给以坚决打击；第二，鉴于食糖走私已经扰乱市场秩序，请求商务部市场秩序司组织全国性的打击扰乱市场的专项整治行动；第三、鉴于产区走私在暗处，而销区销售走私糖在明处，取证相对简单，建议全国打私办、海关总署、公安部、工商总局对销区突出市场近期展开跨地区、跨部门的联合行动，打团伙、打窝案，倒查走私糖的源头，把走私犯罪分子绳之以法。

东糖协：全行业动起来打击食糖走私，这是当前工作的重中之重。全国各地走私糖都在卖，虽然大终端都用国产糖，但是小企业用走私糖，外商估计通过缅甸进来的走私糖达到150万吨，因此建议大家一是企业积极向政府反映，争取政府支持，形成打击走私的专项行动，二是企业行动起来，糖袋已经被走私糖冒用都不着急，认为打击走私是政府的事，被冒用的企业要举报追查，这样才有威慑力，三是要利用媒体，由媒体报道追踪，领导会更重视，四是建立利益机制，对举报走私有奖励，没收走私糖的3%留给地方财政或执法人员的奖励机制，如果激励机制没建立，打击走私的成效也不好预测。

中糖协：打击走私不要考虑国家怎么做，应该考虑企业怎么做，源头中间商和使用端都考虑到，而且实行了奖励政策。2月5日国务院召开关于控制进口打击食糖走私的会议，国务院经济会议室今天上午召开打击走私的工作会议，云南在也西双版纳召开打击食糖走私的工作会议，基本形成了强大动力。打击走私不是在沉默中爆发，就是在沉默中灭亡。世界上最可怕的不是坏人的嚣张，而是好人的沉默。

4.发改委经贸司：积极配合各级政府做好打私工作，大家不要觉得打私是政府是事情，其实和行业内的每个主体都息息相关，在产需缺口扩大的情况下，糖价应该稳定回升，但是目前不温不火，还是在成本线下运行，走私糖确实对市场秩序的影响很大。因此打私工作能不能取得显著成效，直接关系到糖业能否扭亏为盈。严打走私，这项工作国务院领导也高度重视，对有关省区领导提出了要求，各省区也在加强配合，联合执法。打私确实是综合治理的过程，需要各部门的共同配合，同时也需要加强省区间的协同作用。同时也要加强宣传的力度，保持高压态势，探索创新办法，比如英茂出的条形码，这个办法应该是很有成效的。

三、政府人员发言

发改委经贸司正处级调研员赵丽华：1、过去的调控手段和方式面临新的调整，需要加快供给侧改革，统筹两个市场，两种资源，以市场需求为导向，转变生产方式，优化结构布局，改革创新政策，支持保护体系，完善市场调控机制。2、逐步理顺价格的形成机制和调控机制，加快建立健全产业支持保护体系。3、需要重新界定中央和地方储备和制糖企业临时储备的规模和定位，统筹全局，保持食糖总量平衡。4、目前是产不足需，所以利用国际市场是必然选择。5、必须严打走私。6、企业和相关部门需要积极协助。无论是打击走私还是相关扶持。

农业部政策研究室徐雪副主任：1、一号文件提出了优势产区的建设问题，对食糖价补分离的宏观调控工作也在进行中。2、企业需要积极作为，同时尽最大努力稳定生产。

四、行业人士看法

北京嘉志贸易有限公司执行董事赵亚林：白糖市场分析

国际市场上，15/16榨季是去库存的一年，糖价能够到主产国成本以及乙醇平价之上。16/17榨季，短期看目前市场关注点在印度产量较预期减产及巴西库存低，巴西新榨季开榨进度争议。巴西和中美洲出口国库存维持在近几年低位。长期来看，巴西原糖乙醇比价过大，利于原糖产量增加。未来一段时间内外盘将会受基金、巴西开榨影响等巨幅震荡。

国内，食糖供给端由传统产区/原糖加工区域/走私/进口/国储几个部分组成，共同影响。同时政策上自动许可&抛储&走私管控几个部分影响着供应情况。需求端有淀粉糖、经济增速下滑，食品行业发展放缓、食品企业在降低成本压力下开发低成本新品等影响。长期看，国内食糖供求情况总体平衡，远期由于减产及外盘长期看涨预期（重点），国内食糖价格长期看好。中短期由于巨量仓单压力/低价走私糖/陈糖供应/淀粉糖替代/加工糖提前开工等压制，糖价上涨压力比较大。同时由于存在食糖成本支撑以及供求平衡预期，国内食糖价格依然处于震荡区间之内运行。需要重点关注现货销量及郑州仓单消化速度。

广西糖网总经理助理黄汝军：对当前糖市的几个基本判断

1、中国糖市独树一帜，2015年和猪价并列商品高位。但面临诸多挑战。内忧包括成本居高不下、得价不得利，全行业亏损、国库积压六七百万、拖欠蔗款伤农；外患包括国际库存天量、价格压制、国际成本优势，进口替代、走私猖狂100-230；两难即糖价上下两难，地板就是天花板、调控左右为难，市场化伤农伤产业，继续管控治标不治根，自律执行不易。

2、“食糖要立足国内”是决定糖市方向的决定因素。首先国产糖占比红线在60%，维持70%以上合理；其次进口糖占比达到上限，立足国内必须管控，控进口且打走私；再者成本支撑依然有效，只不过未来成本要做减法，利润和抗风险能力要做加法。

3、当前糖市运行在牛市格局，决定国内糖市方向和价格的是国内供求关系，国产糖供不应求的背景下，糖价没有走熊的理由。

4、产业链整体竞争力提升是关键。

佰达济贸易（新加坡）有限公司高级交易员Oscar Martine-Fidalgo：分析国际食糖市场趋势

1、糖市四年充裕后终遇短缺，中印欧累积的库存相对独立于国际市场。

2、天气和低价位终于完成了供给平衡调整。

3、平衡表上供给非常紧张，巴西依然是唯一有赢余的产地。但该产能必须达到接近最大值3400-3500万吨。其交易热点在乙醇替代上（12.5美分以下）

4、外汇及能源市场继续影响市场方向。

5、密切关注中国的供给和进口政策调整对全球贸易流的影响。

五、中糖协贾志忍理事长做会议总结发言。

1、会前一日糖协召开理事长扩大会议，会上决定打击走私要从源头、中间商、和使用端都考虑到，实行了奖励政策。

2、从中央到地方，形成了打击走私的强大动力。