新格局新气象（郑商所会员中层培训）

华英雄 · 发表于 2016-10-11 15:06:35

（详细请参考附件）
摘要

ØPTA去产能进行中，目前供需短暂相对平衡。未来关注翔鹭开启以及新产能投放，可能再次微幅过剩。

Ø企业布局产业链上下游，一体化趋势明显，风险抵抗力增强。

Ø寡头市场提供市场条件，主流供应商挺价意愿明显，市场把控力度增强。

Ø利润（加工费）上台阶，得益于供应商市场控制力以及短期供需格局的改善。

Ø去产能时代，成本因素凸显。

ØPTA转为净出口，为转移国内过剩产能开辟另一条大道。

Ø短期由于现货库存低+主流供应商挺价，现货价格将保持相对强势，对近月合约形成支撑。

Ø中长期看，宏观面依然疲弱，商品整体弱势。微观供需面：明年有翔鹭复产+新产能，需求面依然疲软，供需或重新进入过剩状态。

Ø同时需关注新装置投产和老装置复产进度；原油波动等
Ø买PTA空聚烯烃长周期对冲

原油
Ø2016年全球原油市场供需过剩情况有所缓解，过剩58万桶/日（by OPEC）、

40万桶/日(by EIA)；