发表于2016年7月29日<经济参考报>
白糖振荡偏强格局将会延续 格林大华期货 崔家悦 郑糖期价自7月初创出本轮高点后，近期持续走出振荡整理行情，近期受国际原糖下跌影响，郑糖期价呈现振荡偏弱态势。整体看来，前期供给偏紧、天气不利等利多因素，在经过期价持续上涨进行消化后，对盘面的利多影响有所弱化，在新的炒作热点未能得到市场关注前，预计国际、国内糖价保持振荡走势的可能性较大。 美元指数走强预期增加利空商品 美元加息再次被提上日程，美联储政策声明中承认美国经济前景短期风险减弱，虽然没有明确提到加息，但9月加息的可能性依然存在，市场交易商则预测美联储12月份加息的可能性为50%。从美元指数的长期走势来看，往往加息公布前指数上涨的幅度较大，而加息的消息真正公布后反而美元指数的走势偏弱，从近期美元指数的走势来看，最近两个月里，美元指数已经从91附近涨至97以上，最高至7月25日的97.569，涨幅约6.6%。与此同时，反映全球大宗商品价格综合走势的CRB指数，则走出大幅回调的行情，自195.88跌至7月27日的179. 37，跌幅达到8.4%。美元指数如果继续保持上涨趋势，则还将对商品价格构成压制，大环境势必影响糖价也将易跌难涨。 巴西压榨进度较快带来短期供给压力 目前阶段正处于全球食糖主产国巴西食糖生产的高峰阶段，受天气状况良好影响，巴西食糖压榨生产进度加快，对国际市场食糖短期供给形成一定冲击，令国际糖价承压。据巴西甘蔗协会最新公布的数据显示，巴西6月份下半月甘蔗压榨量总计达到4789万吨，同比增长2.4%，糖产量279万吨，同比增10.4%，环比增1倍；自4月1日开榨至今共计压榨甘蔗2.146亿吨，同比增9.6%，产糖量1100万吨，累计产量增加19.9%。 国际糖价存在下修的可能 今年以来国际糖价已经飚升约30%，这主要是因为业内一致认为未来两年市场将出现供给短缺局面。巴西、印度和泰国糖产量受不利天气影响而下滑，加之巴西雷亚尔走强，均加深了市场对出现全球性供给短缺的担忧，这吸引了许多投资者进入糖市，推动非指数基金持有的净多头头寸增到纪录高位水平。近阶段来，受天气条件好于预期，和全球食糖供需缺口不及预期等不利因素影响，加上基金多头持仓过于集中，一旦基金减持多头持仓，将引发国际原糖期价的短期行情出现下滑和反复振荡的概率。 食糖市场总体供需短缺和消费旺季的支撑依然存在 尽管目前糖价受短期供给增加和前期涨幅过大等因素的影响，出现了一定幅度的回调走势，但由于全球食糖总体供需依然处于偏紧和短缺状态，糖市基本面的大环境并没有变，全球食糖在当前2015/16年度和未来2016/17年度的总体供需仍然存在较大缺口，食糖价格总体行情仍处于牛市之中，长期支撑仍然较强。与此同时，目前正值全球食糖的消费旺季，穆斯林斋月期间，国际市场来自中东和北非地区的食糖进口量较大，对国际糖价的短期支撑作用也不容忽视。据巴西甘蔗协会（UNICA）公布的数据显示，截止6月份巴西出口至非洲和亚洲的食糖总量近240万吨，同比增加近31%。 综上所述，食糖市场长期牛市行情不变，但短期多空因素交织，糖价面临上有阻力下有支撑的局面，由此预计糖价保持振荡偏强走势的可能性较大，预计郑州白糖SR1701合约的短期振荡区间将大体处于6100-6300的可能性较大。
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发表于 2016-10-11 13:53:37
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