[棉花] 七禾网采访稿

郑棉在结束6月至7月中旬的一波上涨行情后自16185点开始回调整理。近一个月以来保持震荡整理态势。昨晚郑棉在开盘后保持横盘，小幅震荡，但随着美棉下跌，空头趁机打压，今日早盘开盘后郑棉价格逐步走低。截止今日收盘，棉花1701合约报价13980点，成98万余交手，持仓减少了21974手。对此七禾网连线了南华期货分析师（李宏磊）为投资者分析对棉花的看法以及接下来的行情走势。

七禾网1、不少人认为未来棉花属于政策市，请问后市会有哪些政策影响棉花走势？会产生怎样的影响？

接下来的一段时间市场关注的焦点将集中于新棉的上市，2011-2014年为了维护棉农的利益，国家进行收储，执行最低保护价的收储政策。但自2014年之后，国家取消收储，改为目标价补贴，棉花的价格将由政策主导转变成市场主导。也就是说，在之后的新棉上市阶段，国家过多的干涉市场的行为不复存在，政策对于后市的影响作用很小，后市的棉花价格将是回归市场化的过程。

七禾网2、近段时间以来美国棉区天气利于棉花生长和采收，后期在天气稳定情况下，新疆棉花产量也有望比上年增加。棉市目前是否处于一种供大于求的状态？

从近几年的棉花供需平衡表看，国内棉花的消费量一直大于棉花的产量，单从消费量和产量的数据来看，其实国内棉花的一直处于供不应求的状态中，即使加上关税内进口配额的89.4万吨的进口棉，国内也是供不应求的境况。从今年新年度的供需情况看，各大机构的预测结果都是这种供应偏紧的格局仍将延续中。但是，棉花市场2011-2014年收储形成巨量库存压力，1000万吨左右的库存也使棉花成为农产品中库存消费比最高的一个品种。巨量的库存压力，已经成为棉花市场挥之不去的阴影。

七禾网3、在横盘一个月之后，今日棉花大跌4.21%，从技术面来看棉市是否已经乾坤逆转将要开启“下跌模式”？对短线和中长线的投资者有何建议？

    今日棉花期价大跌，其实已经跌破了重要支撑线60日线的支撑，技术上已经出现破位迹象，长阴破位的杀伤力很强，预计后市郑棉1701合约60日线下方运行是大概率事件，震荡回落或将是后市期价运行的主基调。操作上，60日线之下偏空思路为主。

                                                       南华期货 李宏磊