[分析师：能源化工] PTA周报：PTA暂无单边走势，01中线多单在4650附近介入

Ø  上周观点：09合约4500支撑较强，不建议杀跌，多单远月回调介入。

Ø  宏观经济：，中国货币政策维持稳健，英国央行8月4日如预期降息0.25个基点至0.25%，但央行资产购买规模意外增加600亿英镑至4350亿英镑，远超预期的3750亿英镑，英国释放宽松政策。美7月非农新增就业人口25.5万，超市场预期的18万，失业率为4.9%，这缓解了市场对美经济走弱的担忧，9月加息预期升温，但仍然较低，目前我们认为美联储下半年加息仍为一次，时间点将在12月份；

Ø  原油：原油供应中断局面逐渐缓解，美活跃钻井数目继续增加，美原油产量减少的趋势将会暂缓；供应过剩预期再度加剧；但上周汽油库存意外大减，这令油价获得一定的提振，然则夏季需求旺季之后，成品油过剩将会加剧，而经济低迷，需求疲弱，原油承压，但持续运行在40美金以下的概率也娇小；

Ø  PX： 市场对翔鹭装置开启存有一定的预期，需求较好，PX维持偏强态势，与石脑油价差继续放大到451附近，第三季度亚洲PX检修在即，PX中短期利润获得支撑，但长期产能增加将令供应过剩局面加剧；

Ø  PTA：6月至今PTA加工费在360元，在此水平多数TA工厂都处于亏损状态，而七月PXACP达成在775美金，这也令成本锁定在了4450附近，加上目前仓单已逐渐回流至现货，社会库存压力不大，TA下行空间受限；另一方面，本周加工费用回升至450元，较此前三个月明显回升，工厂暂无明确检修计划，短期TA走势并不明朗，预计弱势整理。

Ø 聚酯涤丝：下游织造、加弹开工率、轻纺城成交仍处于各项指标继续走弱，但涤丝及坯布库存较低，涤丝利润较好，短期高负荷维持，这对TA有一定的支撑；然而从下周起，部分聚酯工厂将会因G20峰会开始降低负荷，TA需求减弱。

Ø 本周观点总结：  TA加工费用回升，短期工厂暂无检修计划，而聚酯工厂则从下周起陆续降低负荷以应对G20峰会的限产，8月TA库存预计将增加10-12万吨，这将抑制TA的涨幅；另一方面，TA目前社会库存中性，轻纺城成交将逐步回升，聚酯装置开启后将会有一波需求，加上PX偏强，短期TA走势并不明朗，预计弱势整理为主，9月份预期偏好。

Ø  操作建议：01合约预计在4600-4650偏上运行，不建议杀跌，多单回调介入。

Ø  关注点： 原油走势；PTA大装置的运行情况