[分析师：金融量化策略] 单边做多豆粕

1、  中国大豆的供给情况4-6月预期供给宽松。天下粮仓数据公布，2016年4-6月份国内各港口进口大豆预分别为732万吨，5-6月均在850万吨。中国大豆港口库存量截止到2016年4月8日为681万吨，处于历史高位区域。

                              

数据来源：wind

2、  截止4月3日当周，进口大豆总库存量393.13万吨，较去年同期的286.26万吨增37.33%。4月上旬大豆到港量将继续增加。国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量65.77万吨，但较去年同期的61.66万吨增6.66%。豆粕未执行合同317.116万吨，较去年同期的386.44万吨降低17.93%。

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3、生猪存栏情况：农业部公布了2016年2月份4000个监测点生猪存栏信息，2月能繁母猪存栏跌至3760万头，较上月减少23万头，环比下降0.6%，同比下降8.5%;生猪存栏量36671万头，较上月减少672万头，环比下降1.8%，同比下降5.9%。由于环保加严导致养殖户被迫出清或使得在猪价持续景气下母猪存栏继续下行。而且在16年一号文件明确提出要“根据环境容量调整区域养殖布局，优化畜禽养殖结构”的背景下，加之环保纳入绩效考核，政府或推出更加激进禁养区治理方案，使得部分地区养殖户继续被迫退出，从而导致能繁母猪存栏低位。

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4、从过去5年统计规律看，一般5月初美豆开始种植，6月底种植尾声。5-6月份市场关注焦点开始转为种植进度以及种植期天气情况。

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4、  拉尼娜发生年份，美豆单产8月-10月下调的概率较大。

     

数据来源：usda