[分析师：能源化工] 玻璃：期现修复贴水结构 趋于冲高回落走势

观点总结

综上所述，国内4月经济增速整体稳中趋缓，4月固定投资、工业和消费增速均现下滑。货币政策趋于稳健中性，国内市场去杠杆压力、年中 MPA考核等多重压力上升。供需方面，玻璃产量同比呈现小幅增长，部分地区冷修产线陆续复产，预计产量将逐步回升；玻璃库存出现回落，延续去库存。房地产方面，4月份房地产销售增速提高，新开工继续回升，投资增速也逐步恢复，房地产基本面延续回升态势。现货市场方面，华北市场表现强劲，带动南方地区出现上涨，由于6月份南方雨季尚未结束，北方地区需求也面临回落，整体现货涨势将面临放缓。

总体上，华北地区现货表现坚挺，期现深贴水推动玻璃期价上行，但玻璃生产线复产增加，产量逐步回升，同时雨季可能压制需求，玻璃期价将呈现冲高回落的宽幅震荡走势，玻璃1609合约有望以950-1100区间波动为主。

华北现货表现坚挺，期现深贴水推动玻璃期价上行，但玻璃生产线复产增加，产量逐步回升，同时雨季可能压制需求，玻璃期价将延续宽幅震荡走势，可采取大区间交易的阶段策略。技术上，玻璃1609合约呈现震荡回升行情，期价回测930一线获得支撑重新回升，上方将继续测试前期高点1060-1080一线压力，较强压力在1100整数关口，预计6月份呈现冲高回落的宽幅震荡走势。

5月玻璃主力合约呈现震荡回升走势，月度高低点差值为77，波幅为7.7%；周度波动幅度在36-68区间，周均波动幅度约53左右，日线波动幅度在13-46区间，日均波动幅度约26左右，适合短线交易，建议日内交易以10-20区间为宜，周度交易以40-50区间为宜；注重节奏的把握及仓位控制，作好资金管理，具体操作可参考研究院每日分析提示。