五月期螺创纪录下跌六月仍难有起色

karotoa · 发表于 2016-6-23 15:50:27

正如预期，五月国内铁矿石、螺纹钢持续下挫，内盘铁矿石期货累计下跌26%，创出2013年推出以来的最大月度跌幅；螺纹钢累计下跌23%，也是2009年合约推出以来的最高记录，热轧卷板下跌19%；目前来看，黑色系炒作退潮后重归基本面，上下游出现强弱逆转，“市场决定去产能”进程或明显受阻，五月粗钢产量预计再创新高，钢材市场目前面临较高的供给压力，现货钢坯价格稳定，成材虽有小幅拉涨但期价的回调也表示未来淡季效应或逐步显现，黑色系整体进入弱势震荡格局，目前市场期待的钢厂减产预期能否实现将左右六月钢价走向，预计短期内钢价仍以弱势为主，难有起色。
【一季度向好局面难延续制造业或持续低迷】
财新与Markit周三联合公布的PMI报告显示，中国5月财新制造业PMI为49.2，创下三个月新低，且连续15个月低于50.0临界值。数据符合预期，低于前值的49.4，其中市场需求疲弱值得重点关注。在财新制造业PMI报告中，新订单指数跌破50，新出口订单亦降至三个月新低，且已连续六个月处在50下方的萎缩区域。
据受访厂商反映，在最近调查期间，市况疲弱，客户需求下降。由于需求疲弱，厂商相应削减生产安排，产出连续第二个月出现轻微降幅。官方制造业PMI数据也表明需求仍未能回暖。官方制造业PMI新订单指数为50.7%，连续两个月回落，且与生产指数的差值有所扩大，新出口订单指数也降至临界点。
另外，供给侧政策重新提上日程，也对钢材市场产生较为长期的影响，利多下游产品，例如螺纹热卷，利空上游原材料，例如焦炭与铁矿石，因而，在六月对政策侧重点的把握也十分关键。
【库存压力增加后市需求或转淡】
库存方面，2016年5月全国20个城市5大类品种钢材社会库存连续上升，钢厂库存与贸易库存回归一致走势，现货贸易市场开始进入被动性库存增加阶段，其中钢厂库存快速回升值得警惕，经过本轮降价，市场已经不再缺货。最新数据显示，截至4月27日螺纹钢库存426.41万吨，月增加11万吨。4月中旬末重点企业钢材库存1398.15万吨，旬环比增98万吨，连续两旬增加，从数据来看，流通市场库存小幅增加后企稳，在钢厂产能保持稳定的背景下，下游需求目前较为稳定，但随着气温不断升高以及南方雨季到来，实际需求下滑将成为六月市场面临的严峻挑战。
现货市场方面，钢市逐步进入淡季，需求将逐渐减弱，加之宏观面基本无利好消息，同时唐山市场也失去了炒作题材，钢价很难大涨，而前期复产的钢厂会导致供应压力继续增加，预计整个6月份终端需求进一步萎缩已成定局。
【五月中旬产量创新高供应压力仍较大】
据中钢协统计，2016年5月中旬，中钢协会员钢铁企业日产粗钢174.58万吨，比上期增加3.81万吨，增长2.23%，创2015年6月下旬以来的新高。据此估算，本旬全国日产粗钢234.76万吨，比上期增长2.05%。
目前Mysteel调研163家钢厂高炉开工率81.22%较上月底增2.35%，唐山地区产能利用率86.59%月增6.71%，从数据来看，全国范围内高炉开工如预期大幅增加，由于目前钢厂盈利面仍有72.6%，短期大量减产出现的可能性较低，六月钢材供应压力仍较大。
小结
黑色系炒作退潮后重归基本面，五月粗钢产量预计再创新高，钢材市场目前面临较大的供给压力，现货钢坯价格稳定，六月淡季效应或逐步显现，黑色系整体进入弱势震荡格局，后市钢价或震荡下行，螺纹主力合约2000以上逢高短空。

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