经济下行风险增加货币宽松空间受限

小侠在江湖 · 发表于 2016-6-23 14:17:40

本期导读：
2016年一季度全球经济延续了低速复苏态势，能源价格触底小幅反弹，基数效应使得通胀水平小幅回升，难民问题、恐怖袭击问题、英国“退欧”事件、美国大选、中东及朝鲜半岛地缘政治风险为经济带来了许多不稳定因素。整体上看，美国、欧元区、日本等发达经济体小幅增长，除印度外，新兴市场与发展中经济体面临着不同程度的下行压力。中国经济放缓、美联储加息以及政治风险事件等多重因素交织，IMF与世界银行先后下调今年全球经济增长预期。
展望二季度，房地产行业的持续回暖，制造业可预期的加速以及就业市场的持续改善都为美国二季度经济提速助力。在美联储谨慎控制加息步伐的情形下，美元指数无法打破震荡态势，通胀水平有望继续回升。欧元区经济前景略显暗淡，宽松环境有望持续数年，欧洲央行的宽松政策有助于保持欧元弱势地位，但欧元贬值空间有限，加码宽松的效果将受影响。日本面临薪资增长缓慢、日元升值以及新兴市场经济体疲弱等问题，日本政府或推出新一轮刺激性支出计划，负利率的负面效果有损日本央行的信心，宽松工具受限。
美联储加息时点与英国退欧公投将是2016年二季度国际宏观经济的热点话题。预计美联储6月有望加息25个基点，美元指数在92.5到98之间震荡。英国是否退欧还无法估计，英镑汇率在公投之前波动加大，并弱势走低概率较高。

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