[分析师：能源化工] 永安煤焦钢观察20160621

u  钢材现货：需求季节性疲软，南北价差迅速回归，低库存存在支撑，整体盈亏平衡附近纠结。

u  铁矿石：供应平稳，钢厂检修增加，钢厂采购积极性一般，自身矛盾并不大，跟随钢材走势。

u  上周库存：螺纹 406.61万吨，万吨；减3.9万吨，线材110.27万吨，增0.74万吨；热轧185.38万吨，增3.5万吨。港口铁矿石库存10057，减13万吨。

u  价差结构：钢材维持贴水，矿石贴水变动幅度不大，盘面显示市场对8月份不悲观，若螺纹矿石月间价差回落，关注正套机会。

u  结论：中钢协数据显示钢材产量偏高，虽然近期高炉开工回落，但幅度尚不明显，本周数据多受唐山限产影响，排除其干扰，整体检修一般。伴随华东地区梅雨来临，需求季节性走弱，不过超季节性因素不明显，钢厂库存整体压力一般，中期钢材现货仍处于季节性走弱中，但市场对于8月行情存在预期，盘面或仍将强于现货，社会库存偏低背景，底部宽幅震荡中，行情或有反复，盘面利润0-200之间波动。矿石供应平稳，6、7月份钢厂检修缓慢增加概率较高，黑色核心在成材，目前矛盾尚不突出。若宏观不发生重大变化，看震荡偏弱不看大幅深跌。