天气进入实证马棕有望领涨

houying123 · 发表于 2016-6-20 09:06:56

棕榈油方面，马棕油 10 月产量无论是增加还是减少，市场都存在对远期供给下降的预期，但若是下降的话，则意味着厄尔尼诺影响实质证据出现，天气将成为市场再次上行的推动力。马来西亚出口虽然短期难以改善，但市场已经提前消化，并且下降空间也不大，利空影响有限。接下来的东南亚减产周期、印尼烟霾以及马币继续贬值将对棕榈油价格形成强烈支撑。国内方面，由于短期刚性需求相对有限，价格区间盘整为主，大跌空间有限。考虑到内外倒挂严重、棕榈油进口到港量低、成本高、库存压力不大等因素，一旦马盘启动，国内将紧随上行。因此预计国内棕榈油短线的调整已基本接近尾声，后市重返上涨通道的可能性依然较大。
菜籽方面，国内菜籽播种顺利，受到种植效益影响，播种面积预计减少 10%以上，菜籽类内外联动性将加大。目前看，11 月进口菜籽到港宽松，但对下游压力不一定打，因为进口菜籽压榨亏损，不排除进口商洗船或推迟船期的可能。菜粕市场更大的压力来自于需求，11 月份水产养殖进入淡季，禽料仍使用“豆粕+DDGS”模式，菜粕添加量几乎为零，菜粕仍维持供大于求局面，豆菜粕价差仍容易扩大。菜油方面，自身题材匮乏，但菜油与豆油价差偏低，下方空间有限。因此，当豆棕上涨时，菜油也会紧紧跟随，不会掉队。品种排序方面，菜油受到进口盈利影响，仍是三大油脂中最弱。此外，菜棕价差仍有缩小空间，可参与买棕榈油卖菜油套利。菜油强于菜粕，买菜油卖菜粕也可参与。

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