究竟是什么原因推动美债收益率暴跌？

期宝 · 发表于 2014-5-15 17:30:03

隔夜市场最大重大事件莫过于美国国债收益率暴跌。基准的10年期美债收益率从2.6179%暴跌至最低2.5320%。
这刷新了自美债收益率7个月以来最低点。

（10年期美债价格）
美债价格暴跌（债券价格与收益率呈反向）更诡异是因为美国PPI数据，4月份美国PPI创下一年半以来最高，通常当通胀预期上升时，美债收益率会攀升。
金融服务公司Stifel Nicolaus分析师Dave Lutz有四点理由能解释隔夜美债收益率暴跌：
德国央行释放宽松信号。 美国国债跟随德国国债收益率暴跌后作出的反应。此前德国央行高层，和两名欧洲央行官员都作出鸽派讲话。他援引《华尔街日报》文章称“德国央行将支持欧洲央行下个月一系列宽松政策，包括负利率政策，以及针对某些银行的定向贷款计划。”“这意味着德国央行立场发生了重大变化，此前德国央行一直以非常强硬的货币政策著称。”
日本需求。 “日本买家大举买入和德国的原因同样重要。”目前日本国债收益率比美国国债低1.95个百分点。日本的养老金和人寿保险公司高度渴望高收益率资产。
中国货币政策。人民币贬值推高了中国人买盘。Lutz说：“我能理解他们需要买更多美债对冲外汇头寸。”
仓位。CFTC的10年期美债期货看空头寸表明现在空头非常拥挤。“现在已经到了非常拥挤的状态，到是挤出一些头寸的时候”。
而资产管理公司Axiom Management Partners前合伙人Stan Jonas认为，是市场对美联储紧缩前景预期的变化引发了美债移动。
他告诉彭博新闻社：
“现在真正的问题是美联储加息速度有多快，以及他们究竟会停在什么位置。现在市场认为宏观经济推高利率的预期正在减弱，他们认为美联储下一个紧缩周期最终将停留在3%的水平上。”

究竟是什么原因推动美债收益率暴跌？

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