本帖最后由 sissi010 于 2015-8-7 16:54 编辑
铝：受宏观及供需面利空打压 2015年铝价或将震荡下跌 宏观面来看：2014年，美国经济增长强劲，一枝独秀，引领全球经济增长。预计2014年美国GDP同比增速为2.6%左右，较2013年2.2%的增速加快。与此同时，美国通胀压力依然较低，预计2014年未季调消费者物价指数（CPI）年率上涨1.8%，核心CPI年率上涨1.7%，低于美联储设定的2%的长期目标。美联储在2014年10月份完全结束了量化宽松措施，将在未来数月把讨论重点转移到加息时间的问题上。预计2015年美国经济仍将保持良好的增长势头，但增速或将基本持平于2014年。2014年欧元区经济复苏有所加快，预计GDP同比增速为0.8%左右，但最新数据显示第四季度经济增长动力趋弱。2014年欧元区通货膨胀（调和CPI）年率只有0.4%左右，面临陷入通缩的风险。投资者对欧洲央行启动量化宽松计划（QE）购买成员国国债的预期高涨。预计2015年欧元区经济仍将继续弱势复苏，经济增速或将持平或略低于2014年。受2014年4月上调消费税拖累，个人消费受到严重打击，日本经济在二、三季度出现负增长，经济陷入衰退。预计2014年日本经济同比将0增长。在日本央行货币宽松措施及推迟上调消费税的支持下，预计2015年日本经济将能够实现微弱复苏，增速仅略高于2014年。与改革开放30多年来平均10%左右的高速增长相比，中国经济步入以中高速增长为标志的“新常态”。预计2014年中国GDP同比增速为7.3%。除了“从高速增长转为中高速增长”这一特点外，步入“新常态”的中国经济还呈现出以下特点：结构——“经济结构不断优化升级”，动力——“从要素驱动、投资驱动转向创新驱动”。在改革力度全面提升、房地产周期调整进一步加大及外围一些经济体经济放缓等的背景下，预计2015年中国GDP增速在7.0%-7.2%之间，通胀压力依然不大，“新常态”的特点将更加明显地呈现。2014年12月9-11日召开的中央经济工作会议提出，2015年，积极的财政政策要有力度，货币政策要更加注重松紧适度。综合来看，预计2015年全球经济仍将继续温和复苏，增速将持平或略低于2014年。 供需面来看：尽管全球铝市供应短缺及LME铝库存大幅下滑为铝价提供支撑，但是，中国原铝产量同比仍较快增长，而下游房地产市场开发、销售增速大幅下行及汽车产销增速放缓，令铝价走势承压。此外，须密切关注2015年印尼有关矿石出口政策的调整，此前有消息称印尼矿石出口禁令将至少维持至2015年年底，若如此，2015年下半年中国氧化铝厂的生产可能将受到影响。 总体来看：受上述宏观及供需面利空因素影响，预计2015年铝价将震荡下跌，LME三月铝期价主要运行区间或将在1500-2100美元/吨之间美元/吨之间，沪铝期价主要运行区间或将在11000-14000元/吨之间。操作上，逢高沽空为主，注意风控。
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发表于 2015-8-7 16:45:24
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