[分析师：能源化工] 爆炸效应褪去，PTA重回弱势

进入6月份，下游聚酯依然进入一年中的传统淡季，后期聚酯开工负荷下调是大概率事件。另外，市场传言，翔鹭450万吨何时重启仍不确定，预计6月初将165万吨的老线重新开启，以满足部分自身的长约客户。前期停车的扬子石化（60万吨）和宁波三菱（70万吨）在5月底6月初均有重启计划。届时，聚酯与PTA的开工负荷差值将从目前的7%，下降至零轴下方，甚至负数，导致PTA市场出现重现供过于求局面。

由此，在6-7月份消费淡季之时，PTA价格下跌是大概率事件，预计三季度震荡下跌为主，价格区间为4500-5500元/吨。