库存压力、伊朗回归导致原油价格承压

liu-sgcc · 发表于 2015-7-29 14:00:30

通过对本周的热点进行汇总，可以发现，以下几个热点：第一，伊朗再次回归国际原油市场成为了市场关注的重点，关于伊朗对国际原油市场的影响，主要的观点是伊朗的原油产量有能力在12个月内实现高产量，这无疑将加剧已有的原油供大于求的矛盾。这仅仅是伊朗回归国际原油市场对原油价格影响的一方面，而且是比较小的影响方面；第二，对于国际原油价格的影响需要从更宏观的角度来考虑，即国际原油的定价权将发生变化，其一是美国页岩油的发展，使得自己基本能够实现自给自足，从而对于国外原油的需求将会减少；其二是原油寡头更加多元化，一方面是OPEC、俄罗斯、委内瑞拉等国与美国页岩油之间的博弈，另一方面是OPEC内部各国之间的博弈，由于原油供大于求严重，而原油寡头多元化，从而使得原油寡头之间难以达成共谋，更容易出现为了各自利益而进行价格战，特别是伊朗的回归，更加剧了这一价格战激烈程度；第三，新能源储能技术的发展和七国集团约定2100年结束石化能源，从而从长期来看，约束了原油需求；第四，OPEC国家也在尝试转型，从原油供应国转为成原油深加工国，只是这个转变是一个渐进式的过程。由此可知，目前长期趋势偏空，从而决定了原油价格将会长期在低位徘徊，唯一乐观的信息是中国对于原油的战略储备增加、矿业巨头必和必拓由于油价大跌迫使该公司将在本财年末之前关闭40%的美国页岩油井和原油价格进入了前期的45-50美元/桶的超跌位置，短期来看，原油价格下跌幅度和速度将会减缓。伊朗核谈判达成对原油市场的影响深远。伊朗作为全球第四大储油国，在遭受制裁期间，其石油出口量由制裁前的230万桶／天缩减至120万桶／天，产量也降至了100万桶／天，伊朗方面不断强调在制裁解除后，希望产量恢复到制裁前水平，回到全球石油市场。而这将进一步加剧原油市场业已供给过剩的局面。
从美国商业原油库存量和俄克拉荷马库欣商业原油库存量的变化趋势来看，前期出现了一定幅度的下降，但是自7月份以来，美国原油库存再次回升，使得原油库存问题再次引起了市场的关注，也预示着传统的季节性消费旺季行情难以出现。
从原油多空双方的持仓占比数据来看，WTI多方处于处于底部位置，而空方刚刚从底部开始反弹，因此预计后期WTI原油价格将会进入一个短期的震荡下行或震荡企稳格局。
世界石油市场正在经历一些变化。尽管这些变化在当前来看仍比较微妙，但在长期将会对全球石油市场格局产生至关重要的影响。变化之一：从供不应求到产能相对过剩；变化之二：曾经最重要国际买方基本实现自给自足；变化之三：OPEC“卡特尔”趋向松散。
根据前面的分析可知，原油价格已经从过去的超跌阶段回归至正常阶段，目前来看，影响原油价格的因素大致有几个方面：第一，美联储加息预期；第二，伊朗回归国际原油市场将会如何加重已有的供大于求矛盾；第三，CFTC显示多方资金处于底部区域，因此反弹可能。
经过前期的分析可知，建议投资者以短线逢高做空为主。

[分析师：能源化工] 库存压力、伊朗回归导致原油价格承压

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