镍、锡期货上市首日价格双双下跌

创元期货_阿玖 · 发表于 2015-3-30 13:24:37

镍、锡期货上市首日价格双双下跌

　期货日报3月30日报道：　　3月27日，镍、锡期货正式上市交易，各合约交易运转顺畅。镍期货主力合约NI1507以101870元/吨开盘，较挂牌基准价下跌200元/吨；锡期货合约SN1507以120000元/吨开盘，较挂牌基准价下跌190元/吨。截至上周五夜盘结束，镍、锡分别下跌3.3%和0.4%，报收于98510元/吨和119520元/吨。日盘期间，镍、锡交易量分别为30296手和1832手，持仓量分别为15266手和620手。
　　自上期所筹备镍、锡期货以来，市场便高度关注，甚至有人认为镍将成为第二大基本金属品种，依据有三：一是我国是世界上最大的镍生产国和消费国，潜在参与群体众多，市场基础扎实；二是镍市场化程度高，现货交易顺畅，价格波动幅度大，不存在价格管制，交易机会丰富；三是镍国际化程度高，国际价格联动性强，海关数据显示，2014年我国进口电解镍13万吨，进口镍矿砂及精矿4776万吨，资源对外依存度极高，这与铜类似。
　　镍在基本金属中，“背后的故事”最多，未来也将不断吸引投资者眼球。镍资源相对集中，10个国家的资源储量占全球的近90%，其中，印尼镍矿2014年产量为84万吨，为全球最高量，但印尼政府立法禁止出口，这对全球供需结构形成巨大冲击。供应端我国镍生铁NPI异军突起，产量占比不断攀升，而印尼禁矿后，对我国成本冲击较大，关停企业不断增加。需求端我国不锈钢产量不断回落，对镍需求减弱。贸易端全球镍库存不断攀升，LME仓库已增至43万吨，创历史新高。基本面羸弱，但印尼矿的炒作还未结束，成本支撑也使得价格滞跌，未来镍价变数较大。
　　镍期货先天基因优良，有成为交易热门品种的可能。然而，目前的市场环境恐将延迟这一进程。随着全球，尤其是我国资产价格的上扬，金属期货市场沉淀的资金出现萎缩。资金关注热度降低对品种不利。另外，基本金属受宏观经济影响，尤其是美元指数走强、全球经济增长乏力，造成金属价格仍处在下跌趋势中，买涨不买跌的心理作用也对品种不利。
　　随着镍、锡期货的不断成熟，其三大基本功能也将发挥作用。第一是价格发现，我国镍、锡定价一直跟随LME市场，价格话语权被动，镍、锡上市后将放大中国声音；第二是风险管理，我国工业中镍、锡上下游企业众多，需要一种风险管理工具为企业平稳经营保驾护航；第三是投资，对于对冲交易而言，镍将成为对冲组合中不可或缺的一员，而对于套利交易，伦镍、沪镍、镍现货、NPI不锈钢之间存在套利机会。
　　镍、锡期货上市，上期所形成了铜、铝、铅、锌、镍、锡六大基本金属期货体系，并与LME市场遥相呼应。随后，上期所在此完整体系下，有望上市以六种基本金属为成分商品的有色金属指数，更加丰富金属衍生品市场。
　　综合起来，镍、锡期货上市首日表现优异，成交量、持仓量虽然尚未成熟，但交易顺畅、价格平稳，市场关注度高。加之镍期货优良的基因：市场基础扎实、国际化程度高、价格竞争充分、基本面故事众多，未来势必成为又一个炙手可热的交易品种。

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