铁矿石依然承压过剩产能

1月6日，铁矿石期货主力1505合约强势涨停，全日上涨20元/吨，涨幅4%，收报520元/吨。分析人士认为，铁矿石反弹一方面缘于去库存的加速，另一方面在于消息面的刺激，但2015年整体供应过剩压力不减，期货价格若能回升至550元/吨，钢厂可适当布局空单。

　　 “促成铁矿石涨停的原因有三。”中原期货资深分析师尚金宇表示，一是因为全国32个港口库存近一月来一直处于下降状态，从去年11月21日的1.08亿吨，下降为目前的0.98亿吨，下降了1000万吨。在当前低价状态下，钢厂加大了采购力度，需求有回升是刺激价格回暖的直接因素，日照港(4.74, -0.07, -1.46%)口PB粉也从近期的470元/吨回升到495元/吨。二是有消息刺激，飓风或将在澳洲中北部形成，而中北部是澳洲矿石最主要的生产、发运地，年发货量在6.5亿吨左右，其中有78%出口到中国，占中国总进口量的60%。三是目前62%矿石普氏指数稳定在70美元/吨附近，折合人民币报价约552元/吨，而大商所矿石I1505价格昨日收盘仅500元/吨，今日涨停也不过520的价格，相比于普氏仍贴水32元/吨，期货有上涨的内在需求。但从四大矿山的负债与成本看，四大矿山没有半点的理由减产，更不会主动减少发运计划。2015年将进入矿山的主动销售模式，即主动拉到中国，在港口销售现货。2015年仍将是消化四大矿山供应过剩的压力。

　　 操作上，尚金宇建议，在铁矿石期货价格回升至550元/吨上方即70美元/吨时，钢厂可以适当布局空单，以对冲由于未来矿价下跌，而导致的库存矿石减值风险。