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期货帮»社区 › 中国最佳期货经营机构暨分析师评选 › 研发报告 › 尿素：现实苟且诗和远方

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[研究团队：能源化工产业] 尿素：现实苟且诗和远方

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发表于 2025-7-8 09:25:10 | 只看该作者 |只看大图回帖奖励

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摘要：节后首个交易日尿素库存高位上行，虽然在预期内，但表需明显下滑，产业链各环节库存高位，下游需求不足，叠加成本端煤炭价格走弱，弱现实进一步加强。

预期维度笔者依然持乐观观点，历史高位库存对应历史低位价格，上游低利润，安全边际较高，驱动角度随春耕临近农需旺季逐步兑现，上游大概率能够兑现去库，工业需求季节性改善，同时春耕后依然存在出口需求增长的可能。

综上，尿素弱现实预期中性偏强，而弱现实加强导致现实端矛盾突出，进而对盘面的定价权重提高，解决现实端矛盾成为价格阻力最小的运动方向，需要时间通过市场行为变化化解近端矛盾，之后远端定价权重逐步提高。

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