【图解】历年国庆前后黑色产业数据都发生了哪些变化？

赵晴 · 发表于 2025-6-16 13:45:06

本帖最后由赵晴于 2025-6-16 13:42 编辑

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以史为鉴，可以知兴替。马上迎来国庆假期，历年国庆前后黑色产业数据都发生了哪些变化？产业数据中蕴含着哪些秘密？
我们从库存、产量、利润等多角度全方面梳理历年数据，助你挖掘其中规律。关注黑色产业的你，一定不要错过！
01煤焦
临近国庆假期，焦煤与焦炭企业复产范围扩大。焦企开工率环比变化不大，同比低于去年同期。焦煤产量环比增长，同比高于去年同期。库存方面，下游节前补库。焦企焦煤库存环比增多，同比低于去年同期。钢厂焦煤库存环比增多，同比高于去年同期。焦企焦炭库存环比减少，同比高于去年同期。
02成材
本周需求好转主要是节前补库+投机需求回暖+期现前期空单回补，情绪好转重于实际刚需表现。在产业链总资金并不充裕的背景下，节前补库力度越大，越要警惕节后冲劲不足对价格的负面干扰。假期前多空均减仓避险为主，节后关注库存和需求变化。随着价格大幅反弹，复产明显增加，而节中需求偏弱，会造成短时错配，假期后如大幅累库，会制约反弹高度。
03合金
锰硅盘面利润处于亏损，但节前反弹后已升水钢招价格，高成本地区已大规模减产，剩余产区成本差异缩小，减产意愿偏弱。锰矿短期外盘继续松动，关注海外锰矿发运是否平稳；另一成本因素跟随焦炭为主，短期价格波动偏小。短周期，关注锰硅去库速率。锰硅近期套保意愿加强，反弹承压结构未改。硅铁供应短期偏稳，有复产有检修，供需处于平衡区间，需关注近期是否有突发事件对产量造成下移的风险。成本需关注当前煤炭价格稳中偏强，兰炭仍有走强概率。关注铸造及出口端需求的增加。硅铁基本面端矛盾较小，短期跟随黑色产业链波动为主。黑色产业链情绪波动相对快速，对双硅投机情绪影响较大，做好持仓风险管理。
04铁矿
2024年铁矿石表现为外矿供给维持高位，港口库存库出现去化，内矿逐渐增产但库存相对较低，而钢厂补库低于预期，考虑到近期市场情绪好转，国庆期间仍有补库预期。

[分析师：黑色期货] 【图解】历年国庆前后黑色产业数据都发生了哪些变化？

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