[研究团队：能源化工产业] 供应端支撑油价，沥青需求预期有望改善

9月中旬美联储开启降息周期，随着四季度消费旺季进入尾声，原油需求或将环比走弱。9月美国非农就业数据远超市场预期，提振市场信心。利比亚将恢复石油生产，伊拉克在履行OPEC减产协议方面取得进展，OPEC9月石油产量降至今年最低水平。地缘政治紧张局势造成的供应收紧有所反复。国内经济刺激政策接连出台，宏观风险偏好有所抬升，油价预计震荡运行。

国内宏观预期有所改善，供需矛盾有望持续缓和。沥青装置开工负荷率仍维持低位运行，利润环比有所降低。沥青库存的进一步去化需要下游需求的提振。国内天气转好，下游施工增加，国庆期间下游需求间歇转弱将拉低整体供应水平。伴随国内经济刺激政策陆续出台，需求端具备一定乐观预期，沥青市场刚需有望回暖。