【苹果专题】新果增产消费疲软，苹果弱势格局难转

yzc · 发表于 2025-6-12 14:20:27

新果产量预期：2024年新季苹果存在较为明显的增产预期，根据卓创数据，新季苹果预期产量与2023年套袋时预期产量相比呈现增产状态，同比增幅4.03%，综合计算预计产量约为3871.04万吨。且至目前为止，新果质量表现优质，后续生长期需继续观察新果成长情况，若无显著异常天气，量大质优将压制后续盘面价格，近期需警惕连续高温、降雨及部分冰雹天气对新季果的影响；旧果方面：自年后开始现货价格持续走低，库内差果数量偏多，目前现货端多采取降价走货策略，但整体库存量仍处于中位水平，库存压力仍存；下游需求方面：今年水果整体价格表现不佳，且随着天气转热、时令水果上市，苹果逐步进入消费淡季。在水果整体销售价格下滑的背景之下，后续时令水果大量上市，预计苹果的销售将受到进一步挤压，终端销售压力仍较大。交割方面：自2411合约开始，交割标准进行了修订，修订案降低了交割果的硬度和糖度要求，同时删改了交割品在很多方面的限制，尤其是剔除了替代品的一级果要求（即使是统货，也可以通过贴水完成交割），可交割品的范围扩大，理论上有利于交割成本的下降，后期苹果期货行情将最大程度反映现货的价格预期，体现期货的价格发现功能。
综合来看，苹果市场的利空因素并未出现缓解，并且后续将进入消费淡季，整体销售情况不容乐观，期价仍面临新果增产以及旧果价格走低两方面压力，预计后续弱势仍难以改变，且随着新合约交割标准的放宽，预计期价重心将维持下移。策略上，维持逢高空思路，风险因素关注苹果生长期间天气情况以及旧果后续销售情况，近期需警惕连续高温、降雨及部分冰雹天气对新季果的影响。

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[分析师：农副产品] 【苹果专题】新果增产消费疲软，苹果弱势格局难转

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