[钢材月报]供应压力渐显弱预期施压钢价-2025年5月

yanghuidan · 发表于 2025-6-12 09:43:44

宏观方面，4 月政治局会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观
政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。一季度
新增专项债累计发行量接近九千亿元，明显高于去年同期。
炉料方面：进口煤空间关闭，国内焦煤产量回升，价格反弹乏
力。铁矿强现实弱预期，高铁水下价格存在支撑，但 5 月铁水预计见
顶回落。
供应方面：建筑钢材钢厂仍处于复产进程中，板材产量环比下
降。热轧卷板需求受到关税贸易战影响明显，价格弱于螺纹钢，卷螺
差走低。五大品种钢材表需回升未见顶，钢材库存延续去库。目前铁
水产量回升相对高位，供应压力逐渐显现。
需求方面：建材项目资金逐步好转，部分地区市场出现螺纹缺规
格的现象，螺纹需求逐步好转。卷带市场呈现国内需求平稳、海外需
求减量的结构，中游行业库存有所下滑。
展望五月，房地产仍以去库为主，基建需求增量有限，制造业出
口存忧。钢市或处于供强需弱格局，价格偏弱震荡。单边策略以逢高
沽空为主，套利关注卷螺差走缩，注意粗钢限产政策风险。

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