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[研究团队:宏观金融] 光期研究:特朗普胜选预期下出口如何演绎?

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发表于 2025-6-5 10:44:31 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
[backcolor=rgba(255, 255, 255, 0.71)]摘要:
[backcolor=rgba(255, 255, 255, 0.71)]若美国取消中国最惠国待遇,橡胶塑料、玩具、纺织服装鞋帽箱包、面板、家具、精密仪器等行业的关税增加幅度超过40%,为关税增加幅度最大的行业;考虑到规模,则纺织服装鞋帽箱包行业受的影响最大。整体来看,若美国取消中国最惠国待遇,则劳动密集型行业的出口税率增加幅度最大。
[backcolor=rgba(255, 255, 255, 0.71)]上一轮美国加征中国出口商品的关税对中国出口产生的影响低于预期,一方面部分商品通过转口贸易进入美国,另一方面,美国加征中国出口商品的关税加速了中国国内的贸易投资向东盟转移,未来中国在东盟生产的产品可以免于特惠国取消带来的税率上升,但若特朗普对所有进口商品征收10%的“普遍基准关税”,仍会受影响。
[backcolor=rgba(255, 255, 255, 0.71)]汽车也是特朗普加征中国关税计划中的重点商品。如果这项政策生效,其影响目前尚无法预估,但是可以确定的是,中国向墨西哥出口的汽车即使没有美国加征关税,增速也已经出现了下滑。综合总量因素和结构因素,中国的汽车出口降速几成定局。截至2024年9月汽车相关出口对出口的拉动率为0.7%,预计2025年汽车相关出口对出口的拉动率转负。
[backcolor=rgba(255, 255, 255, 0.71)]出口面临压力的背景下,汽车刺激内需政策将会加码,今年8月汽车以旧换新补贴较之前翻倍,后续仍有加码空间。此外,11月1日商务部在国新办新闻发布会上介绍,商务部将会同相关部门,推出一批消费领域的新政策,其中提及开展汽车流通消费改革试点。通过这些改革试点,有望促进汽车消费的回升和潜力释放。

光期研究专题报告:特朗普上台对出口影响几何?.pdf

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