[分析师：农副产品] 青黄不接依旧 然长期颓色未改——2024年玉米半年报

观点概述

对于2023/24年度陈玉米来说，短期供需面边际是在好转的：供应端持粮主体惜售情绪较浓；需求端，饲用需求边际好转，深加工有旺季预期，补库需求持续存在，东北深加工原料库存偏紧；替代品来看，短期处于利空出尽的状态，小麦价格触底回升。中期上涨行情的关键仍在于最终“青黄不接”能不能兑现，暂以季节性上涨看待，但要谨防预期落空。