本帖最后由 FionaLiu 于 2025-5-28 14:48 编辑
锌主要消费领域集中在传统的地产、基建板块，作为与地产相关性较高的有色品种，9月24日中央释放出近期最强“稳地产”信号后，锌也成为了此轮有色品种中表现相对强势的品种。本专题主要梳理地产端对锌需求的带动以及预测2025年相关需求增速。 首先通过对镀锌产品耗锌量测算，镀锌板带和钢结构的年耗锌量占比可达70%以上，镀锌板销量增速和锌价涨跌幅走势相关度达0.8。从房地产开发周期中对锌的直接应用来看，房地产施工的前后周期都保持了一定的用锌强度，锌价与房地产新开工周期也有较高度一致性。 我们通过房地产新开工及竣工面积来拟合镀锌板的产量，回归得到的模型拟合优度高达0.75（越接近1说明拟合结果质量越好），相关系数0.87，说明新开工及竣工数据对镀锌板的产量带动作用十分明显。 通过该模型，进一步推算地产增速对2025年锌相关需求的带动。在相对乐观的预期下，2025年地产或将带动锌消费2.57%的增量，将支撑锌价中长期较好表现。当然，当前市场表现仍依赖于政策力度、落地节奏以及居民就业收入预期等因素，短期锌市场需求的恢复仍待进一步追踪。
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发表于 2025-5-28 14:44:07
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