[分析师：能源化工] 山东烧碱走访

产业信息汇总：

1. 烧碱市场区域分化较重，运费在贸易中占据重要的地位，贸易辐射及对象的不同，对市场的感知也有区别，供应压力和库存压力感知不一致，有的库存量较高，对后市看法偏悲观，有的库压较好，对未来的春检和两会存在期待；

2. 以出口为主的工厂，如万华等，库压较小，基本以50碱出口为主，外卖量较少；而内贸方面，整体感受，终端需求启动的很慢，非铝下游环比年前有所下滑；氧化铝方面，魏桥在整个山东市场的地位重要，类似于MA中的MTO工厂，用量较大，在市场较弱的时候，魏桥也就是烧碱工厂的主销售地，因此魏桥的话语权很大，目前魏桥货量，聊下来，还是较多的；

3. 液氯这块，即产即销，无法储存，液氯需求受影响，并不一定是说要在利润上影响氯碱产业，而是无法销售后，液氯无法处理（尤其没有配套下游或者下游不匹配，有一定外卖量的），会被迫降幅氯碱负荷；或者继续降价液氯，从而抬升氯碱成本；

4. 目前烧碱开工率高位，需求端，非铝环比弱于前期，AO由于利润下滑，是抵触高价的SH，整体供需上，较前期是较宽松；后续关注液氯情况是否影响氯碱开工，及后期春检等情况。