宝城期货2025年股指期货年度报告20241219：政策预期主导，...

潜龙1992 · 发表于 2025-5-15 13:11:14

本帖最后由潜龙1992 于 2025-5-15 13:11 编辑

摘要：
  2024年各股指期货均呈现震荡上涨的走势，大致可以分为6个阶段，行情依次分别为下跌、反弹、震荡、下跌、反弹、震荡。每个阶段的行情主导因素各不相同。股指期货的基差与月差也在极端行情中出现显著偏离均值的现象，反映出股指的套期保值功能在超预期极端行情中具有较强的作用。
  我们看最新的基差和月差结构可以发现：基差方面，近期基差均出现收敛的迹象，说明股指的底部支撑较为充足，短期内IH与IF的表现略强。月差方面，IC与IM的月差出于较高的分位数状态，说明目前市场情绪偏向短期调整，但是后市季月合约存在较强上行动能，因为月差存在均值修复的动能。
  2024年影响股指的主要因素有以下三个：一是政策利好预期与宏观现实逻辑的博弈，目前政策预期逐渐加码，宏观现实仍待观察；二是海外美联储货币预期扰动外资风险偏好，影响外资对A股的风险偏好；三是增量资金偏好差异导致股指结构性分化。
  展望2025年，股指或呈现冲高后高位震荡的走势。2-3月政策预期占主导，股指大概率上涨；3月之后宏观现实因素升温，海外不确定性因素逐渐体现，股指大概率高位震荡。

宝城期货2025年股指期货年度报告20241219：政策预期主导，股指春潮可期.pdf.pdf (1.37 MB, 下载次数: 3)

[分析师：宏观金融] 宝城期货2025年股指期货年度报告20241219：政策预期主导，...

分享到：

个人中心