创元有色铜专题报告：铜的冶炼

17694895213 · 发表于 2024-10-23 14:00:54

冶炼工艺主要包括火法和湿法两种，火法炼铜由于其适应性强、能耗低、生产效率高的特点，始终占据全球生产的主要低位，其中闪速熔炼是当前全球火法炼铜的主要工艺。湿法炼铜对于原材料品质要求更加宽松，可以冶炼低品位矿石，同时对于环境的污染也大大降低，其中以萃取电积（SX-EW）工艺应用最为广泛，约占全球产能的20%。我国电解铜产量和贸易量主要集中在华东地区，其中江西省是我国最大的电解铜生产地区，占全国产量的15%，而上海地区则是国内铜贸易量最大的地区，约占全国总贸易量的70%。疫情背景下，华东地区物流效率的严重下滑对于电解铜的生产与消费带来了极大的影响。冶炼厂的生产利润是电解铜供应的驱动力，该利润可以分为阴极铜的利润与副产品硫酸的利润两部分，从产量上看，阴极铜与硫酸的比例约为1：3。在分析企业利润时，除了最直接的TC/RC之外，还应考虑采购以及销售时间内LME与SHFE两市铜价的变动以及汇率的影响。

[分析师：能源化工] 创元有色铜专题报告：铜的冶炼

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