【银河白糖】国内供应压力有限郑糖走势强于原糖

黄琪淇 · 发表于 2024-8-8 17:36:46

5 月国内外行情回顾：
5 月国内外盘面先扬后抑，郑糖明显强于外盘。关于原糖，目前正处于巴西新榨季生产初期，干旱天气导致本榨季提前开榨、叠加高制糖比，巴西卖压拖累原糖价格维持偏弱水平，原糖运行在 18-20 美分区间。反观郑糖， 4 月产销数据向好，库存拐点显现，虽然原糖价格下跌为进口糖打开窗口，但是考虑到近期进口糖到港数量维持低位水平，国产糖供应压力有限，集团挺价支撑现货价格，导致郑糖价格有所支撑、强于原糖。
国内外行情展望：
国际方面，外盘再度走弱，当前正处于巴西开榨期，偏干气候利于甘蔗压榨，糖价近期在 18-19 美分震荡。不过天气风险以及港口拥堵情况仍需关注。本周即将公布巴西中南部5 月上半月产糖数据，预计糖产量仍将维持同期高位，或将拖累盘面价格。综上所述，巴西近期糖产强劲或将导致原糖或将维持偏弱运行走势。
国内方面，当前处于食糖进口淡季，国产糖去库阶段，预计国内食糖短期供应压力有限。国内当前基本面尚无新驱动，内外价差修复、郑糖与外盘联系紧密，不过考虑到现货市场相对稳定，预计郑糖短期走势强于原糖。
策略推荐：
1. 单边：区间震荡，建议波段操作。
2. 套利：观望。
3. 期权：卖较虚值宽跨期权组合，持有。 (以上观点仅供参考，不作为入市依据）

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