[分析师：能源化工] 铜市做多热情有所减弱

美国商务部公布的数据显示，美国第一季度实际GDP年化季率修正值录得1.3%，低于此前1.6%的初值，反映出消费者支出低于预期。美国经济的主要增长引擎——个人支出增长了2.0%，而此前的初值为2.5%。

在通胀方面，美国第一季度PCE物价指数年化季率修正值录得3.3%，略低于最初的预期（3.4%）。剔除食品和能源后，美国第一季度核心PCE物价指数年化季率修正值录得3.6%，亦低于此前预期的3.7%。

美国劳工部报告称，截至5月25日当周初请失业金人数为21.9万人，预期21.8万人，前值21.5万人。

美国第一季度实际GDP下修，低于此前的预估值，也明显低于2023年第四季度的增速，同时，近期零售销售和设备支出数据也出现疲弱，消费和通胀指标被下修。一些政策制定者重申，现在考虑降低利率还为时过早。目前市场预计，美联储今年仅会降息一次，而首降时间已经从3月份一路被推迟到了11月份。联邦公开市场委员会（FOMC）将于6月11日至12日举行最新会议。

IMF表示，中国的经济增长仍将保持韧性，2024年和2025年的增速预计分别为5%和4.5%。同时，近期不少外资唱多中国资产，尤其是一些龙头企业，目标价被多次上调。

市场对美联储降息预期一路推迟，美元指数高位震荡，有色金属价格承压。国内方面，政策面较好，再创新低的加工费显示目前供应仍然偏紧，而库存却在不断累积，反映出需求的疲弱，铜价下跌后贴水明显回升，企业逢低补库。目前市场继续做多的热情有所减弱，铜价上方面临较大压力，短期价格有回调风险，或维持高位震荡走势。