苯乙烯2023年年底年报

huangtianyuan · 发表于 2024-6-10 22:28:57

关注市场一致预期的反转。市场对于 2024 年纯苯一致预期偏强，核心驱动在于调油持续、下游投产速度大于上游。但是 2024 年汽油新增产能大、纯苯和苯乙烯 2024 年表观需求增速比 2023 年均有明显下滑。2024年上半年市场在乐观预期之下容易发生下游刚需开工下滑、持货意愿持续不佳的预期差；而 2024 年下半年在美联储降息、国内金九银十旺季环比上半年修复的背景下整体偏强，整体仍然旺季偏强。2024 年苯乙烯作为正套品种，弹性进一步收窄。随着市场交易机制的逐步完善、产能大扩张周期的不断推进，月差的波动会逐步收窄。2023 年 7-9 月，苯乙烯港口库存从 12 万吨快速去库至 5 万吨，但是基差弹性远弱于往年，核心原因在于苯乙烯产能充分的背景之下，车货运输进一步规范，使得贸易效率大幅提升，区域阶段性供需矛盾的缓和。并且，龙头工厂对于港口库存的话语权增加。尤其是 EB2308 合约之后修改了交割规则，增设交割库使得盘面仓单结构发生了变化。2024 年苯乙烯下游需求结构决定了港口库存水位仍然维持偏低，但是整体正套的幅度会进一步收窄。

[分析师：能源化工] 苯乙烯2023年年底年报

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