锡：矿锡短缺隐忧仍在，可逢低布局多单

gjs20220901 · 发表于 2024-6-6 13:55:41

核心观点：
矿锡供应方面，国内锡精矿的供应主要集中在云南、广西\内蒙、湖南等地，由于国内锡精矿产量难以满足精锡生产需要，需要从海外进口锡精矿，进口锡精矿对国内精锡产量占比为40%左右。往年锡精矿进口原料的来源以缅甸进口为主，随着缅甸锡矿品位下降，缅甸进口对总进口量占比由 80%降至45%。缅甸政府4月发布禁矿通知后，市场对于锡矿原料短缺的担忧驱动锡价反弹。由于禁矿措施落地前，国内冶炼厂已进行了大量的锡精矿备库，禁矿对于年内精锡产量的影响程度不大。当前缅甸选矿厂锡矿库存已基本完全消耗，禁矿措施延续将令锡矿供应面临一定的缺口。随着半导体行业去库周期结束，锡消费增速有望继续增长。待半导体终端需求回暖后，去库趋势有望延续，高库存情况有望缓解。缅甸矿锡开采复产时间具有不确定性，原料短缺预期持续存在，在供减需增的背景下，届时将出现一定的供需缺口，推动锡价运行中枢上移。

[分析师：能源化工] 锡：矿锡短缺隐忧仍在，可逢低布局多单

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