纯碱：过剩格局已定，现实累库未至

oceanwzh · 发表于 2024-6-6 03:17:31

摘要：2023年上半年受远兴能源和河南金山新产能投放预期的影响，下游主动去原料库存，上游让利，价格迅速下行。下半年，整体投产进度不及预期，部分装置受环保影响降负，叠加下游补库，价格大幅反弹。展望2024年，纯碱产能预计还是呈过剩状态，但同时要注意。由于单套装置产能较大，这些装置的开停会对供应带来较大的影响。1-4月，我们预计库存大概率会累积，幅度取决于远兴3-4线的投放进度和青海环保降负的力度和持续性。因此整体驱动偏空，但05合约当前有贴水保护，要大幅下跌需要看到较大幅度的累库。

全文见附件

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[分析师：能源化工] 纯碱：过剩格局已定，现实累库未至

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