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报告导读： 2024年产业新格局基本形成，集团增量幅度有限，规模场及散户部分退出市场，供应总量下降，需求维持稳定，供需边际转向，新一轮猪周期或将启动。上半年供应端偏宽松，成本中枢下移，且春节后为传统消费淡季，现货价格承压；下半年供应端偏紧，需求季节性回升，供需边际拐点有望出现，上行周期提升投机群体参与积极性，预计2024年现货价格将呈现先弱后强走势。 供应端：2023年为第三个行业亏损年度，资金净流入大幅下降，四季度产能加速去化，2024年下半年供应或体现去化程度。根据能繁母猪推演，2023年前三季度呈现缓慢去产能趋势，农业部能繁母猪存栏量下降3.4%，四季度养殖端看涨预期落空，现金流紧张叠加疫情催化作用，行业进入产能加速去化阶段 需求端：2023年屠宰总量为近五年最高水平，消费总量整体尚可，然而，市场消费信心不足，蛋白类消费品价格普降，生猪下游消费承接力偏软，现货价格上涨弹性不足；2023年需求变化节奏仍遵循季节性规律，并未表现出异常萎靡的情况，若2024年宏观消费环境变化较小，需求端整体或维持稳定。
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发表于 2024-6-4 14:38:08
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