[研究团队：黑色产业] 铁矿石：近端强势，远端悲观

摘要

一季度以来，成材需求超预期，钢厂复产积极，铁矿石接续2022年末冬储行情，价格持续上扬，普氏指数一度来到130美金，但随着3月中旬以来海外银行风险事件引发黑色指数大幅下滑，叠加钢材进入4月后需求接续乏力，钢材从强现实弱预期快速切换至弱现实弱预期逻辑，与之对应的是铁矿5-9正套持续走强，正套价差来到历史高位。截至4月13日，港口pb报价878元/吨，期货2305合约收于879元/吨。

本周澳洲西北地区受到澳洲气旋影响发运受阻，铁矿石发运延续淡季表现，与之对应的是钢厂仍然维持高铁水产量，短期铁矿石将维持一段时间的去库效应，近端基本面依然偏好。而在钢材需求面临季节性下滑的背景下，库存压力逐步凸显，加上一季度铁水产量已然很高，不管是压减粗钢视角还是需求视角，mysteel口径日均生铁产量长期不可持续高位，铁矿石需求未来仍有下行空间。