解析多头仓位+卖出期权组合策略

zlc601151884 · 发表于 2024-5-30 10:45:36

在期权众多经典策略中，备兑被投资者广为熟知，在震荡行情中，可以发挥出收益增强的效果，在上涨行情中，能够以目标价格卖出标的。相比之下，在多头持仓基础上再配置卖出宽跨式策略，可以在振荡行情中收取看涨与看跌期权的双边权利金，增收效果强于备兑，既能够以较高的目标价格卖出标的，也能够在大跌之后实现低价补仓，从而降低多头成本，以上两种策略都是在初期建仓。相比之下，触发目标式卖出期权建仓更具灵活性，在初期设定目标价位，等待标的涨跌触碰到目标价位后，再以目标价位行权价卖出建仓，具有较高权利金收益的优势。本文以PTA期权数据实证分析，在上下均触碰目标价的宽幅震荡行情中，触发目标式卖出期权的收益增强效果最好，多头+卖出宽跨式策略增收效果次之，备兑策略增收效果一般。以上策略基于振荡行情的底层逻辑，在单边式趋势行情中表现不佳，投资者在构建策略时，需要研判目标价位，以优化行权价的选择，当区间振荡的逻辑发生变化后，需要对策略进行调整。

[分析师：期权] 解析多头仓位+卖出期权组合策略

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