[研究团队：宏观金融] 光期于洁：从农产品需求看消费行为变化

从生猪、鸡蛋、油脂、淀粉需求来看，2023年农产品的需求偏弱。2023年餐饮消费是农产品需求的亮点，2023年1-11月限额以上餐饮收入12162亿元，同比增长19.4%，反映规模餐饮行业复苏。但是企业餐饮收入和粮油、食品类商品零售同比增速出现了明显分化，表明虽然餐饮消费有明显的增长，但是随着囤货需求锐减，家庭消费偏弱，拖累农产品需求表现。居民人均消费支出当中食品烟酒的比重降至近三年最低点可以印证这一观点。另一方面，人均消费支出占人均可支配收入比例处于历史较低水平，对应储蓄需求占可支配收入的比例增加。囤货需求锐减叠加居民“节流”，农产品需求表现偏弱。

随着可支配收入的渐进修复，以及消费信心的恢复，消费潜力有望进一步释放。中央经济工作会议强调“要把恢复和扩大消费摆在优先位置。增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景。”相关政策的出台值得密切关注。