20230306创元能化PTA专题报告：我国炼油主体相关介绍-常城

VOLL2021 · 发表于 2024-5-22 19:59:19

本文主要介绍我国炼油相关，包括炼能、炼能利用率、炼油主体及其各自产成品的差异特征等等，也介绍了国内原油进口配额制度以及成品油出口配额制度。
炼能方面，我国近年炼能维持趋高态势，截至最新总计炼能约9.37亿吨，我国炼能利用率相对全球其他炼能大国或地区偏低，近年亦维持增长态势，截至最新约77%。我国炼油主体主要集中在以中石化、中石油为代表的主营炼厂中，两桶油炼能占比约53%，独立炼厂炼能占比约34%（包括传统地炼及民营一体化炼厂），以实际原油加工量来，独立炼厂占比约34%，主营占比约66%。因原料供给稳定性等因素的影响，主营炼厂开工率稳定于80%左右，民营一体化炼厂炼化装置开工基本满负荷运行，传统地炼开工仅约50%左右。
各炼油主体产成品差异方面，首先近年我国汽柴油出率呈现下滑态势，2021-22年期间略有改观，截至目前汽柴油总收率约47%（2015年约57%，低于日韩两国。从各炼油主体出发，主营炼厂汽柴油收率高于平均水平，约50-60%；民营炼汽柴油收率约30%，以化工品产出为主；传统地炼因缺乏下游精细化工装置配套，汽柴油收率约60%及以上。从我国汽柴油产出结构来看，中石化占比约40%，中石油占比约31%，其他占比约29%。对于我国PX产能结构，以民营炼化企业为主，占总产能约62.65%。而中石油中石化包括中海油及中化产能占比约27%。站在主营炼厂角度开看，其炼油装置开工提升理论上能带动PX产量提升，但因占比较小，影响亦不大，关键在于原油加工量的投入。站在民营炼厂角度看汽柴油及化工品的调整，关键在于成品油及化工品利润的比较，实际来看，具备炼化一体化实力的民营炼厂占据PX总产能约2000万吨，占比约60%，从比例大小来看，当国内成品油裂解价差偏高时，若此类炼厂选择阶段性能力范围内转产成品油，在对于涉及到的如PX等其他化工品的量的冲击亦不小。

[分析师：能源化工] 20230306创元能化PTA专题报告：我国炼油主体相关介绍-常城

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