国泰君安期货-燃料油调研报告-20230612

mcritter1875 · 发表于 2024-5-16 09:33:10

2023年5月29日至5月31日，我们在山东东营、滨州地区进行走访调研，拜访了当地的炼厂和贸易商，希望了解产业链各方对于近期稀释沥青进口受限、地方炼厂燃料油进口加工需求以及后续成品油市场走势等问题的看法。从我们调研的结果来看，稀释沥青前期确实因为进口通关的问题对沥青生产端产生一定的扰动，但近期随着部分货物可能以燃料油的名义顺利通关，这一因素对沥青的影响在逐渐衰退。而后续，基于当下沥青需求相对偏弱的现实，市场走势或难言乐观。成品油需求与燃料油加工需求方面，不论是炼厂还是贸易商，对于后续的成品油需求，尤其是柴油需求多持看空观点。而燃料油进口加工需求，被调研各方仍然认为只要加工利润尚有空间，地方炼厂仍然会进口燃料油作为炼油原料，只是进口、加工的体量可能会随成品油需求同步下滑。

[分析师：能源化工] 国泰君安期货-燃料油调研报告-20230612

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